А потом наступила очередь Европы. Датско-прусская война и революции во Франции, Италии, Австрии и Венгрии ввергли Европу в политический хаос, который заставил инвесторов сторониться европейских облигаций и вновь вернуться к американским ценным бумагам. А в США в это время война с Мексикой способствовала завершению экономического кризиса. Плюс имело место присоединение Калифорнии, а там нашли месторождения золота, и это дало новый стимул для развития экономики.
В Европе же к революциям 1848–1849 гг. привели так называемые «голодные сороковые», жестоко ударившие по самым бедным слоям населения. Неурожайные 1845–1847 гг. вызвали резкий рост цен на продукты питания. Крестьяне страдали от разорительных налогов и ростовщичества. Многие из них бежали в города, но там лишь пополнили ряды безработных и откровенно нищих. Ситуацию усугубил мировой промышленный кризис, потрясший Европу в 1847 году.
Считается, что экономический кризис 1847–1850 гг. по своему характеру был близок к мировому и охватил все индустриальные страны, а также многие государства, стоявшие на пороге индустриализации.
Экономический подъем, начавшийся в 1843 году, завершился глубоким и серьезным кризисом. Предпосылками для фондового кризиса стали: снижение объемов железнодорожного строительства и крах проектов в данной сфере; неурожай 1845 года и рост цен на продовольствие. Осенью 1847 года железнодорожное строительство было свернуто, а некоторые ж/д компании лопнули. Темпы работ серьезно сократились, но не были прекращены полностью. Обратной стороной неспешности развертывания кризиса в области железнодорожных сообщений стала его продолжительность и глубина. Фондовый кризис охватил банковскую систему Голландии, Германии и Англии. Среди последствий кризиса ученые выделяют увеличение учетной ставки, ухудшение торгового баланса Великобритании, кризис в банковской сфере.
Французский экономист Ив Шарби пишет: «Факты таковы. Кризис, который сначала был сельскохозяйственным (1845–1846 гг.), продолжился как промышленный и торговый (1847 год), а затем стал финансовым (1848 год). К этому добавился шок кризиса в области здравоохранения (эпидемия холеры 1849 года). Кризис стал политическим в феврале 1848 года с падением Июльской монархии и провозглашением Второй республики в феврале 1848 года».
Экономист Филипп Леже развивает эту мысль, уточняя, что в первой половине XIX века наблюдались «смешанные» кризисы, которые в некоторых аспектах уже имели некоторые черты капиталистических кризисов. Например, во Франции кризис 1847 года сочетал «естественный дисбаланс старой зерновой экономики» с «искусственным дисбалансом новой металлургической экономики». По сути же получилось так, что неурожаи, а также общий торгово-промышленный кризис, возникший в результате падения рентабельности английских железнодорожных инвестиций, ускорили революцию 1848 года, сделав «еще более невыносимым абсолютное господство Англии».
Типичный пример: в Ирландии в это время огромное количество людей умерло от голода, а британская имперская экономическая политика лишь усугубила подобные страшные последствия, в том числе за счет сокращения размеров фермерских хозяйств.
А, скажем, во Франции соотношение рождений и смертей между 1846 и 1851 г. составило 506 200 человек, но население увеличилось лишь на 381 000 человек. Случай же с Ирландией вообще весьма поучителен: население страны в период с 1841 по 1851 г. сократилось на 20 %. Только за 1847–1850 гг. умерло или было изгнано со своих мест 1,4 млн человек.