Любой, кто начинает интересоваться инвестициями, довольно быстро услышит выражение «ротация секторов». Разные отрасли экономики чувствуют себя по-разному на каждом этапе экономического цикла. Некоторые расцветают, когда экономика растет, другие, наоборот, показывают лучшие результаты во времена спада. Это значит, что возможности заработать есть всегда – важно лишь понимать, где искать.

Чтобы воспользоваться ротацией секторов, нужно сначала разобраться, что такое сектор.

Проще говоря, сектор – группа родственных отраслей. Многие, даже профессионалы, путают понятия «сектор» и «отрасль», но между ними есть разница. Отрасль – конкретная группа компаний, занимающихся схожим видом бизнеса. Сектор – понятие шире: он охватывает несколько отраслей сразу. Например, финансовый сектор включает: банковское дело, инвестиционные банки, ипотеку, бухгалтерию, страхование и управление активами – шесть разных отраслей.

Где мы сейчас в экономическом цикле

Далее важно понять, на каком этапе цикла находится экономика: спад, рецессия, подъем или восстановление.

Актуальные данные публикуют ведущие финансовые издания вроде The Wall Street Journal, а также Бюро экономического анализа США (bea.gov). Поняв, где экономика сейчас, можно предположить, куда она движется дальше, – пусть и без точных сроков. Экономические циклы повторяются по узнаваемой схеме.

Если страна находится в глубокой рецессии, следующим этапом почти всегда становится подъем – лучшее время, чтобы активнее инвестировать. Знание таких закономерностей и понимание ротации секторов помогает находить возможности получить прибыль при любом состоянии рынка.

Инвестиции в секторные фонды

Воспользоваться преимуществами ротации секторов можно через секторные фонды. Это паевые или взаимные фонды, которые инвестируют в один конкретный сектор – например технологический, здравоохранение или энергетику. Иногда они фокусируются еще уже – скажем, только на электронике или фармацевтике. Секторные фонды обычно рискованнее, чем широкие индексные, но и потенциал доходности у них выше. О том, как именно выбирать такие фонды, речь пойдет позже – в разделе о взаимных фондах.

Ротация секторов – движение прибыльности между различными частями экономики по мере прохождения цикла. Одни секторы растут в одни периоды, другие – в другие. Схема довольно предсказуема:

• во время спада хорошо чувствуют себя коммунальные услуги и сервисные компании;

• с началом рецессии начинают расти технологии, циклические и промышленные компании;

• когда экономика выходит на восстановление, лидируют сырьевые и энергетические сектора;

• в фазе устойчивого роста особенно успешны потребительские товары повседневного спроса.

Понимая, где сейчас находится экономика, можно примерно предсказать, какие сектора станут следующими лидерами.

Индекс на все случаи жизни

Профессиональные инвесторы любят сравнивать результаты – для этого они используют индексы. Индексы есть на все: от акций малых компаний до облигаций развивающихся стран. Они показывают, насколько хорошо (или плохо) чувствует себя рынок или его отдельный сегмент. Некоторые индексы охватывают тысячи бумаг, другие – лишь несколько десятков.

Самый известный из них – промышленный индекс Доу – Джонса (Dow Jones Industrial Average). Он назван в честь Чарльза Доу, первого редактора The Wall Street Journal, и его партнера Эдварда Джонса. Именно Доу создал первый в истории публичный индикатор состояния рынка, и это изменило сам подход к инвестированию.

Индекс включает 30 крупнейших компаний, торгующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Это такие надежные гиганты, как McDonald’s, Coca-Cola, DuPont, Eastman Kodak и другие. Доу задумывался как зеркало всей американской экономики: в него входят компании из разных сфер: развлечения, автомобилестроение, здравоохранение, финансы.

General Electric и индекс Доу – Джонса

General Electric (GE) – единственная компания, которая входила в первоначальный состав промышленного индекса Доу – Джонса, созданного еще в 1896 году, и остается в нем до сих пор. Правда, не без перерывов: GE исключали из индекса в 1898-м, вернули год спустя, снова убрали в 1901-м и окончательно вернули в 1907 году.

Как считается индекс Доу

30 компаний, входящих в промышленный индекс Доу – Джонса, сравниваются по цене акции, а не по капитализации – в отличие от большинства других индексов. Проще говоря, индекс Доу вычисляют так: складывают цены всех акций, делят на их количество и корректируют результат на дробления (сплиты).

Главное, что стоит помнить, – каждая компания в индексе имеет одинаковый вес.

Индексы по капитализации

Большинство других индексов строятся по капитализации: чем больше компания, тем больший вес она имеет в расчетах. Например, S&P 500 – один из самых известных и авторитетных ориентиров для инвесторов. Он включает 500 компаний:

• 400 промышленных,

• 20 транспортных,

• 40 коммунальных,

• 40 финансовых.

Основу индекса составляют акции Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE), но есть и бумаги, торгующиеся вне биржи (OTC).

Индексы компаний с малой капитализацией

Russell 2000 отслеживает динамику акций компаний малой капитализации – с рыночной стоимостью примерно от 300 миллионов до 2 миллиардов долларов.

Данный индекс – часть более крупного Russell 3000, который объединяет весь рынок. Russell 2000 включает две тысячи наименьших компаний из этой общей выборки.

Индексы с равным весом

Есть и такие индексы, где все акции имеют одинаковый вес, независимо от их размера. Например, индекс Value Line (Составной индекс стоимостной линии) отслеживает 1700 компаний с равным весом – с Нью-Йоркской биржи, NASDAQ и внебиржевого (OTC) рынка. Он считается своеобразным барометром фондового рынка – одним из самых надежных способов оценить общее состояние экономики и полезным инструментом для любого инвестора.