Инвесторы, ориентированные на рост, стремятся владеть долей самых быстрорастущих компаний – даже если за это приходится платить высокую цену. Компании роста – это бизнесы, которые уже продемонстрировали стремительное развитие, как, например, Microsoft. У них может быть сильная управленческая команда, перспективные разработки или планы агрессивного выхода на зарубежные рынки.
Акции компаний роста редко приносят ощутимые дивиденды – и этого от них не ждут. Прибыль такие компании обычно направляют обратно в бизнес, чтобы поддерживать и ускорять дальнейший рост. Поэтому инвесторы в рост особенно внимательно следят за показателями прибыли. Если такой подход вписывается в общую инвестиционную стратегию, стоит искать компании, которые на протяжении нескольких лет подряд показывали уверенный рост.
Технические инвесторы, в свою очередь, опираются на технический анализ при выборе акций. Их интересуют не долгосрочные тенденции, а краткосрочные движения цен. В этом смысле они близки к дневным краткосрочным трейдерам.
Инвесторы в рост часто обращают внимание на более молодые компании – как правило, с передовыми технологиями и формирующимися нишевыми рынками. В последние десятилетия особый интерес вызывали высокотехнологичные компании.
Поскольку такие компании обычно реинвестируют прибыль в собственное развитие, доход инвестора формируется в основном за счет роста стоимости акций, а не дивидендов. В рамках фундаментального анализа внимание уделяется признакам будущих результатов – прежде всего тому, как ожидаемая динамика соотносится с прошлой.
NAIC – один из наиболее заметных сторонников инвестирования в рост. Сегодня организация известна под названием BetterInvesting. Она была основана в 1951 году как национальное инвестиционное сообщество и ставила своей целью популяризацию принципов инвестирования в рост, а также предоставление информации и сервисов своим участникам. Подробнее – на сайте www.betterinvesting.org.
Из-за ориентации на будущее инвестирование в рост задаются иные вопросы, чем при стоимостном подходе:
• Каковы прогнозируемые прибыли компании через пять лет? А через 10?
• Насколько эффективно руководство контролирует издержки?
• Есть ли направления для расширения бизнеса и роста выручки?
• Растет ли аудитория потребителей и с какой скоростью?
• Как изменилась доля рынка компании по сравнению с ситуацией пять лет назад?
• Находится ли цена акций в восходящем тренде? Есть ли потенциал удвоения за пять лет?
Хотя на первый взгляд инвестирование в рост кажется простым, единого мнения о том, что именно считать акцией роста, не существует. Тем не менее этот подход оставляет широкое поле для тех, кого вдохновляет наблюдать, как компании расширяются и набирают обороты.
В отличие от стоимостных и ростовых инвесторов, те, кто опирается на технический анализ, почти не интересуются самими компаниями, акции которых покупают. Их решения основаны не на бизнесе, а на движении цены под влиянием рыночной активности. В центре внимания – максимумы и минимумы цены, объемы торгов и краткосрочные рыночные тренды.
Главное, что нужно понять про этот подход: техническому инвестору не важно, что именно стоит за акцией. Он относится к акциям высокотехнологичной компании ровно так же, как к акциям производителя детского питания. Внутренняя ценность компании и самой акции здесь не играет роли. Имеет значение только одно – как ведет себя цена на рынке.
Мы говорили в основном об акциях, но те же методы анализа – фундаментальный и технический – применимы и к облигациям, и к другим финансовым инструментам. Существуют специалисты, которые целыми днями анализируют только облигации: либо по их движению на рынке, либо по качеству и надежности организаций, которые их выпускают.
Один из самых распространенных инструментов технического анализа – свечные графики. На таком графике каждая свеча отражает один торговый день по конкретной акции. Она показывает цену открытия и закрытия, а также дневной максимум и минимум. Изучая такие графики, технические аналитики определяют, находится ли акция в восходящем или нисходящем тренде, и принимают решение – покупать или продавать.