Экономической основой данной версии является широко обсуждаемая кривая Филлипса, названная в честь профессора экономики из Новой Зеландии (18), который в 1957 году впервые заметил обратную связь между уровнем безработицы и инфляцией на основе данных по Великобритании: когда безработица растет, инфляция падает, и наоборот (19). Эта статистическая зависимость лежит в основе большинства решений центральных банков и определяет основные представления об инфляции с 1970-х годов. Именно из-за кривой Филлипса считается, что существует компромисс между снижением инфляции и ростом безработицы, и центральные банки могут им управлять, меняя процентные ставки. Когда банки видят данные по ценам и безработице и им не нравится картина, они решают, жертвовать ли одним ради другого.

И именно кривая Филлипса объясняет, почему Ларри Саммерс, которого мы цитировали ранее, соединяет первый и второй жанры и почему он пришел к выводу, что единственный способ снизить инфляцию – это повысить безработицу (что очень удобно, поскольку виноваты все равно работники из-за завышенных ожиданий по зарплатам).

Если считать, что нынешняя инфляция – это то же самое, что и инфляция 1970-х, тогда остается только один путь: жестко повышать ставки, даже если это дорого обходится экономике и людям. Чтобы понять причины этого мнения, нужно на минуту вернуться в конец 1970-х – начало 1980-х годов.