Истории этого жанра сосредоточены на рынке труда. Здесь виноваты снова работники, но уже не потому, что они тратят выплаты, а по той причине, что могут требовать более высокую зарплату. Основная идея состоит в следующем: когда количество вакансий слишком велико по сравнению с числом доступных работников, сотрудники получают большую переговорную силу и могут настаивать на повышении зарплат. Если работодатель отказывается платить желаемую сумму, работник может просто уйти и найти другую работу, где предложат больше. Усреднив этот процесс по всей экономике, получаем рост заработных плат, который, в свою очередь, тянет вверх и общие цены.

Одно из ключевых отличий этой версии от истории об избыточном спросе – это акцент на «ожиданиях» работников. Суть состоит в следующем: если люди видят, что цены растут, они ждут и повышения зарплат, чтобы сохранить свой уровень жизни. Но когда работодатели их повышают, им, в свою очередь, приходится увеличивать и цены на свои товары и услуги, чтобы покрыть рост издержек. Вот так и получается замкнутый круг.