Причины осторожного отношения политиков к контролю цен уходят корнями в историю. Как наше понимание связи между процентными ставками и инфляцией выросло из опыта Волкера, так и взгляд на ценовой контроль во многом основан на определенном прочтении событий 1970-х годов. Попытка президента Никсона использовать контроль цен для борьбы с инфляцией в начале 1970-х годов часто приводится как ключевой пример бездейственности таких мер. Контроль цен вводился. Он не сработал. Точка.

Но действительно ли эта история так ясна и однозначна?

В 1971 году президент Никсон решил бороться с инфляцией необычным способом. В телеобращении к нации он объявил, что вводит «заморозку цен и зарплат по всей стране» (16). Это произошло после нескольких лет роста инфляции, безработицы и повышения процентных ставок. Ситуация никак не улучшалась – даже несмотря на более жесткую денежную политику ФРС (17).

После введения ценового контроля в 1971 году инфляция все-таки снизилась – до 3,2% в 1972 году. Какое-то время даже казалось, что меры сработали. Но уже в 1974-м инфляция снова выросла и достигла 11%. В том же году разразился Уотергейтский скандал, который в итоге привел к отставке Никсона. Президент потерпел крах, и контроль цен был записан в число его провалов. Однако, если присмотреться, история оказывается не такой уж мрачной. Кроме того, если внимательно изучить, как именно работали меры Никсона, становится ясно, что положительные результаты все-таки были.

Политика Никсона в отношении контроля цен состояла из трех этапов. Первая фаза началась в августе 1971 года и включала заморозку зарплат и цен по всей экономике, а также 10-процентную надбавку к цене импорта. В экономике того времени, где профсоюзы играли большую роль, а коллективные договоры заключались сразу на целые отрасли, администрация надеялась, что, установив пределы зарплат и цен, им удастся смягчить переговоры о повышении оплаты труда, которые повторялись циклически. Надбавка к импорту, в свою очередь, была направлена на снижение давления инфляции через внешнюю торговлю: если импорт становится дороже, люди покупают меньше иностранных товаров, и это, как считалось, помогает снизить рост цен внутри страны.

Вторая фаза началась в октябре 1971 года и означала переход от полной заморозки к более мягкому контролю (18). Теперь повышение зарплат ограничили максимум 5%, при этом рекомендовали придерживаться уровня в среднем 3%. Хотя эта мера и сочеталась с контролем над прибылью компаний, основное внимание, как и раньше, уделялось зарплатам, потому что их гораздо проще регулировать.

В рамках второй фазы были созданы специальные органы: комиссия по ценам, которой дали право вмешиваться в установление стоимости, и комитет по зарплатам, который должен был решать, какие повышения считаются справедливыми. В 1972 году меры дали результат: общая инфляция снизилась до 2–3%, а базовая (без учета цен на еду и энергию) упала даже ниже – до 1,8%. Никсон гордо объявил, что его политика идет верным путем, но уже в январе 1973 года началась третья фаза, и именно тогда все пошло наперекосяк.

На третьем этапе политика контроля цен стала полудобровольной. То есть вместо жестких обязательных ограничений власти давали фирмам и профсоюзам «рекомендации». Предполагалось, что раз базовая инфляция уже упала, то можно ослабить контроль и получить те же результаты. Однако все пошло иначе. Предприятия и профсоюзы, получив свободу, решили наверстать упущенное за два предыдущих года и подняли цены значительно выше рекомендованных уровней. Инфляция вернулась с новой силой и даже превысила прежние показатели. Например, в первой половине 1973 года цены на мясо росли темпом 30,4% в год – в итоге пришлось вводить ограничения на стоимость баранины, говядины и свинины (19). Как бы то ни было, но ущерб уже был нанесен, и что важнее – было утеряно доверие к ценовому контролю как инструменту борьбы с инфляцией.

С современной точки зрения, главной ошибкой Никсона стало слишком раннее объявление победы над инфляцией. Но это не единственная причина. Ситуацию усугубили другие факторы, из-за которых отмена ценового контроля стала особо болезненной. Во-первых, вместо того чтобы ужесточить денежную политику и поддержать меры по контролю цен, Федеральная резервная система нарастила количество денег. Показатель M2 (денежной массы) вырос до 10,8% в год, то есть у людей было больше денег, чем товаров, на которые можно было их потратить. Во-вторых, в 1973 году началась война между Израилем и арабскими странами, и, как следствие, – цены на нефть взлетели на 300% (20). В итоге, к моменту отставки Никсона, оптовые цены росли на 44% в год, а уровень безработицы составлял 7,6%.

Так может, это не ценовой контроль не работал, а просто политика была непоследовательной?