После окончания воины ситуация в датской экономике оставалась довольно сложной. Меры военного периода, в частности государственное регулирование, были вмешательством в свободный рынок. Война породила инфляцию, неустойчивую денежную систему и, как следствие, нестабильность валюты. К тому же в переходный от войны к миру период народное хозяйство продолжало испытывать трудности со снабжением топливом, сырьем, кормами и удобрениями, зачастую обусловленные торгово-экономической войной, которую страны Антанты вели против Германии. Ряд экспортных запретов оставались в силе, датские суда и грузы до конца 1918 г. подвергались досмотру.
Таким образом, отменить сразу после окончания войны государственное регулирование, в том числе распределение сырья, продуктов питания, контроль за ценами и экспортом, было невозможно. Лишь в течение 1919 г. эти ограничения постепенно снимались, чему способствовало заключение торгового соглашения с США. 1918—1920 годы были нелегким для датской экономики периодом приспособления к новым условиям. Однако, несмотря на трудности, промышленное производство и внешняя торговля набирали темп. Объем производства в 1920 г. превысил уровень 1914 г. на 40%. Реальная (почасовая) зарплата занятых в промышленности за 1918—1919 гг. тоже увеличилась на 40% (1914 г. — 100%). Объем импорта рос значительно быстрее объема экспорта, страна была наводнена иностранными товарами.
Осенью 1920 г. международная конъюнктура неожиданно резко ухудшилась. Мировой экономический кризис достиг Дании, как, впрочем, Швеции и Норвегии. Война привела к ликвидации единого европейского рынка, разрыву экономических связей. Революция в России, политический кризис и революция 1918 г. в Германии, распад Австро-Венгерской империи, появление новых границ в Европе — все это самым негативным образом отразилось на мировой экономике.
Особенно сильно кризис затронул те отрасли датского хозяйства, которые работали на экспорт, а кроме того, судостроение, тяжелую и химическую промышленность. Резко сократились производство и доходы от экспорта и судоходства; слабые предприятия терпели банкротство. Резкое понижение уровня спроса на многие товары усугубляло ситуацию и привело к росту безработицы, который в 1920 г. составил 19,7%, в 1921 г. и феврале 1922 г. — 34%. Экономический кризис был следствием как приспособления мирового рынка к новым послевоенным условиям, так и возникших после войны в каждой стране финансовых и хозяйственных трудностей.
Условия сбыта датской продукции на двух ее главных традиционных рынках — английском и германском — были весьма неблагоприятными. Послевоенная дезориентация германской экономики привела к тому, что датский экспорт в Германию до середины 20-х годов оставался минимальным.
Быстрое техническое переоснащение сельского хозяйства США (использование, в частности, комбинированных косилок и тракторов) позволило американцам за годы войны увеличить втрое объем экспорта зерна и получить 33,6 млрд долл, чистой прибыли. Столь успешное использование конъюнктуры военных лет сократило издержки производства и вызвало резкое падение мировых цен на зерно. Это негативным образом отразилось на датском зерновом хозяйстве; цены на сельскохозяйственное сырье и продукты в 1921 г. упали в среднем на 25%, в 1922 г. на 15% сократилась доля сельского хозяйства в валовом национальном продукте. Курс датской валюты (в золоте или долларах) понизился, резервы, накопленные в результате торговли, постепенно таяли. Серия крупных финансовых скандалов, банкротство таких крупных предприятии, как: Баллинконцерн (Ballinkoncern), глава которого Макс Баллин в 1921 г. застрелился; Хенкель Марсталь судоверфь (Henkel Marstal Skibsværft), члены правления которой были приговорены к трем годам исправительных работ; компания по производству серной кислоты (Dansk Svovlsyre A/S) — подорвали доверие граждан к финансовым институтам и усугубили экономический кризис. Созданный путем спекуляции рынок ценных бумаг начал свое обратное движение в первые послевоенные годы. В 1920—1921 гг. 21 из 208 банков потерпели крах, причем не только мелкие, но и средние и крупные, в том числе четвертый по значимости Копенгагенский Дисконтобанкен, Ревизионсбанкен, Хандельсбанкен, Калунборгсбанкен и др. Символом банковского кризиса стал крах осенью 1922 г. Ландсмандсбанкена. Соучредителем этого банка, основанного Исааком Глюкштадтом в 1897 г., была Восточно-Азиатская компания (ОК), тесно связанная c X Н. Андерсеном. В 1910 г. банк возглавил сын И. Глюкштадта — финансист мирового значения Эмиль Глюкштадт. Правительство Н. Неергора не раз прибегало к его помощи в сложных ситуациях. В годы войны Э. Глюкштадт вместе с другим видным представителем деловых кругов, X. Плюмом, учредил Трансатлантическую компанию. Кроме того, в их планы входило создание русско-балтийского рынка. Эти планы поддерживал Х. Н. Андерсен, опиравшийся на прочные торгово-экономические связи с британскими партнерами и мечтавший о превращении Копенгагена в центр мировой торговли на Балтийском море. Революция в России помешала реализации этих планов Однако если Х. Н. Андерсену удалось спасти значительную часть капиталов Восточно-Азиатской компании, то Трансатлантическая компания за период революции и гражданской воины в России понесла большие убытки, равно как и Ландсмандсбанкен. Его потери составили 145 млн крон. Чтобы спасти положение, правление банка прибегло к мошенничеству. Созданная в связи с банкротством банка в сентябре 1922 г. парламентская комиссия пришла к выводу, что причиной его несостоятельности стали незаконные сделки с крупными торговыми компаниями и промышленными предприятиями. Среди причастных к сделкам оказались лица, занимавшие высокие государственные посты. В марте 1923 г. Глюкштадт был арестован. Однако к этому времени он был уже серьезно болен и умер до окончания следствия. Как считают датские экономисты, крах Ландсмандсбанкена послужил толчком к особому финансовому буму 1923 г., способствовавшему установлению равновесия цен на датском и мировом рынках.
Собственно, в 20-е годы Дания пережила два малых экономических кризиса (1921—1922) и один дефляционный (1926—1927), что не могло не отразиться на уровне занятости. Безработица (в среднем 16% в год) достигла к середине десятилетия социально опасного предела.
Процесс стабилизации валюты — главная финансовая проблема всех европейских стран в начале 20-х годов — в Дании протекал болезненнее, нежели в Германии, укрепившей свою валюту в 1924 г., или в Англии — в 1925 г., или во Франции — в 1926 г. Датская крона стала обратимой только в 1927 г.
Влияние мирового экономического кризиса, значительный сдвиг влево в рабочем движении, усиление авторитета социал-демократической партии, неустойчивость правительственных кабинетов — все эти факторы в той или иной степени определяли характер внутриполитической борьбы в Дании.
Две оппозиционные партии — консервативная (партия промышленников), основанная в 1915 г., и партия Венстре (партия крупных аграриев) — не находили общего языка с правительством. На этом фоне правительству ничего не оставалось, как укреплять связи с социал-демократами. В ноябре 1919 г. Т. Стаунинг, занимавший до этого пост министра без портфеля, стал министром социальных дел.
Борьба оппозиции с правительством была сконцентрирована вокруг финансовой политики. Министр финансов Э. Брандес дважды просил ригсдаг поддержать его предложение о займе на покрытие бюджетного дефицита (соответственно в размере 60 или 120 млн крон). Оппозиция, опираясь на поддержку в ландстинге, требовала постепенной отмены системы государственного регулирования и возвращения к принципам экономического либерализма.
Радикальное правительство К. Цале, включавшее и социал-демократов, подвергалось постоянным атакам и «справа» и «слева». Напряженность достигла апогея во время так называемого пасхального переворота. Консервативная партия и поддерживавшая ее в общеполитических вопросах партия Венстре (опиралась на финансовую группировку Восточно-Азиатской компании во главе с Х. Н. Андерсеном) выступили против партии радикалов, которая, в свою очередь, опиралась на финансовую группировку Крестьянского банка.
Спор о новой границе между Данией и Германией после подписания Версальского договора был использован в 1920 г. оппозицией для отставки правительства К. Цале. Когда выяснилось, что граница пройдет севернее Фленсберга, шовинистически настроенные консерваторы вместе с некоторыми представителями партии Венстре потребовали отторжения от Германии и присоединения к Дании части Среднего Шлезвига с Фленсбергом. После того как это требование поддержал король Кристиан X (1912—1947), правительство Цале, отказавшееся провести внеочередные выборы в фолькетинг, было отправлено в отставку. Король назначил «беспартийный» кабинет профессионалов во главе с О. Аибе. Этот инцидент был назван «пасхальным переворотом». Новый кабинет с участием двух социал-демократов просуществовал недолго — 1,5 суток. После чего лидеры СДПД и Объединения датских профсоюзов призвали датчан начать всеобщую политическую стачку, выдвинув следующие требования: принятие избирательного закона, проведения демократических выборов, соблюдение принципов парламентаризма, снятие угрозы локаута, допущение рабочих к управлению предприятиями. Власти отступили. Избирательный закон 1920 г. был изменен в пользу городских пролетариев. В сентябре состоялись внеочередные выборы в фолькетинг, а в октябре — в ландстинг. Абсолютное большинство на них получили партии крупной буржуазии — консерваторы и Венстре. В новый кабинет (1920—1924), сформированный либералом Н. Неергором, вошли преимущественно представители этих партий.