Основной источник дохода компании – продажи товаров, услуг и сопутствующего обслуживания. Иногда добавляются иные поступления, например от инвестиций или проценты. Средства могут поступать непосредственно в денежной форме или в кредит. Последнее превращается в дебиторскую задолженность, которую важно как можно быстрее конвертировать в живые деньги. Активы бесполезны, если они не работают.

Чтобы поддерживать поток средств, нужно как можно скорее превращать неденежные расчеты в наличность. Но в сложной экономической среде он может прерваться. Это опасно, потому что оборотные средства – краеугольный камень непрерывности бизнеса. Они нужны для текущей деятельности и инвестиций, поэтому компании любого масштаба должны стремиться к постоянному денежному потоку.

Чистая выручка, превращенная в наличность, увеличивает оборотные средства на балансе. Эти ресурсы покрывают расходы и финансируют НИОКР, закупки, производство, маркетинг, продажи, сервис и программы лояльности. Они обеспечивают оплату труда и накладные расходы, а также используются для инвестиций и финансовых операций.

Некоторые корпорации располагают огромными запасами наличности. В 2022 году всего 13 компаний из индекса S&P 500 контролировали почти 40 % (около одного триллиона долларов США) из общей суммы 2,7 триллиона. Apple в начале года имела 202,5 миллиарда долларов США – 7,4 % всех средств S&P 500, что на 4 % больше, чем годом ранее. Alphabet владела 169,2 миллиарда (6 %), Microsoft – 132,3 миллиарда (5 %)[294].

Формула проста: выручка минус расходы равно чистая прибыль. В конце финансового года компания публикует отчет о доходах. Если результаты положительные, совет директоров решает, какая часть пойдет на дивиденды, а какая останется как нераспределенная прибыль. Это решение утверждает собрание акционеров.

Нераспределенная прибыль увеличивает капитал компании и укрепляет ее способность привлекать заемные средства и инвестиции. Займы попадают в обязательства, а инвестиции – в капитал. Рост капитала и обязательств ведет к увеличению активов. Чтобы поддерживать этот процесс, фирме нужно наращивать продажи и чистую прибыль. В итоге получаем формулу: капитал плюс обязательства равно активы (см. рисунок 13.2).

Рисунок 13.2. Формула активов

Таким образом, отчет о прибыли напрямую связан с балансом компании. Акционеров в первую очередь интересует чистая прибыль, ведь от нее зависят дивиденды.