Во внешней политике Дании главное место по-прежнему занимала борьба за восстановление унии, за норвежские и шведские ресурсы. В первые годы самостоятельного правления Кристиан II поддерживал мирные отношения со Швецией и не задевал Ганзу. Обратившись затем к международным делам, он решил действовать по двум линиям: перехватить торговую монополию ганзейцев в Западной Балтике и снова подчинить Швецию. Обстановка в Швеции как будто обнадеживала Кристиана II.
В Швеции в это время правил последний регент из дома Стуре — молодой Стен Младший, решительно продолжавший курс на разрыв унии. Оппозиционная такому курсу часть высшего дворянства обрела столь же решительного и непримиримого лидера в лице Густава Тролле, представителя аристократического датско-шведского рода, который занял архиепископский престол в Уппсале и усиленно интриговал в пользу унии. Ободренный Кристиан II дважды, в 1517 и 1518 гг., посылал свой флот к Стокгольму; первый десант возглавлял дядя Густава Иоахим Тролле. Наемники, составлявшие датскую армию, собранные из немецких земель, Франции, Шотландии и других стран Европы, грабили шведские селения. В народе возникло возмущение как против датских войск, так и против архиепископа. Опираясь на общественное мнение и решения ригсдага, Стен Стуре Младший арестовал Густава Тролле.
Отражение первых датских военно-морских экспедиций истощило шведскую казну, а «дело Тролле» помогло Кристиану II привлечь на свою сторону папу, который за действия против архиепископа отлучил Швецию и ее регента от церкви. Теперь Кристиан II получил возможность объявить шведских соперников еретиками и выступить в качестве защитника церковных прав. В начале 1520 г. во главе разноязычной армии ландскнехтов датский король вторгся в Швецию через ее южную границу и на льду озера Осунд (около современного г. Ульрисехамн) разгромил немногочисленную шведскую армию. Стен Стуре Младший был смертельно ранен пушечным ядром. Его войско стало отступать к Стокгольму.
Государственный совет Швеции, состоявший из епископов и знатных дворян и снова возглавленный Густавом Тролле, восторженно встретил Кристиана II. Уже весной 1520 г. он был провозглашен шведским королем, пообещав соблюдать установления унии и законы страны, не взимать налоги без согласия риксрода и править вместе с ним. Тогда же датские наемники в третий раз, с моря и с суши, осадили Стокгольм, гарнизоном которого руководила вдова Стена Стуре Младшего. Пятимесячная осада измучила город, но осажденные согласились сдаться только после того, как Кристиан II подписал поставленные ими условия: полное подчинение шведскому риксроду, амнистия всем противникам датского короля и архиепископа Густава, амнистия семье Стуре, подтверждение ее личных и ленных владений. Соответствующую грамоту вместе с Кристианом II скрепили своими печатями 17 членов датского и шведского риксродов. Позднее король подтвердил свои обещания клятвой на Евангелии. 4 ноября 1520 г. Густав Тролле торжественно возложил на голову Кристиана II шведскую корону. Кальмарская уния была вновь восстановлена.
Но Кристиан II, инспирируемый Густавом Тролле, дурно распорядился полученной над шведами властью. Он активно поддержал архиепископа в стремлении стереть даже память о режиме Стуре и физически уничтожить сторонников регента.
Обычно коронация нового государя праздновалась в стране в течение трех дней. В Стокгольм съехались дворяне, служители церкви, бонды, бюргеры из других городов. Толпы нарядных людей заполнили ратушную площадь, двор и помещения замка. Но в последний день торжеств, 7 ноября, ворота замка заперли, гостей оттеснили в престольный зал, где устроили что-то вроде церковного суда. Никому не известный каноник обратился с жалобой на действия покойного регента и его сторонников против Густава Тролле. «Судьи» объявили эти действия еретическими и передали дело светской власти. По законам того времени клятва Кристиана II не распространялась на еретиков. Король приговорил «еретиков» к смертной казни.
В течение 8 и 9 ноября на ратушной площади Стокгольма были обезглавлены многие противники унии, личные враги Густава Тролле и просто известные, влиятельные люди: два епископа и семь других членов риксрода — представителей старинных семей, в том числе Ваза и Браге; множество дворян и священников — всего более 100 человек; бургомистры Стокгольма, 14 советников, до 50 именитых, зажиточных бюргеров. Среди обезглавленных и повешенных оказались и случайные люди, зеваки, подвернувшиеся под руку наемников. Имущество казненных объявлялось собственностью короля.
Два дня останки жертв, наполненные их головами бочки оставались на площади, залитой кровью и дождем. Народ назвал эти трагические события «Стокгольмской кровавой баней». Затем тела казненных и вырытые из могилы останки Стена Стуре Младшего сожгли; вдову и детей регента заключили в тюрьму. Кровавые погромы прокатились затем по Смоланду и ряду других провинций. Памятники изобразительного искусства того времени дают выразительные свидетельства и о казнях в Стокгольме, и о том, как были утоплены монахи из обители в Нюдала, мимо которой король проезжал по пути домой, в Данию.
Казалось, шведская оппозиция была полностью разгромлена. И Кристиан II начал разрабатывать план сокрушения Ганзы, объединив купечество Скандинавии и Нидерландов и переориентировав товарный поток на систему стапелей Копенгаген—Стокгольм — Або — Амстердам. Но получилось иначе.
Ответом на ноябрьские погромы, на введение новых налогов, хозяйничанье в замках и городах датских наемников, самоуправство чиновников стал широкий народный мятеж в Швеции против унии и ее короля. Он собрал под свои знамена крестьян, бюргеров, вольных рудокопов и дворян. Уже с конца 1520 — начала 1521 г. освободительное движение, во главе которого встал молодой аристократ из семьи Ваза и родич Стуре — Густав Эрикссон, распространилось по всей стране. Густав Ваза вскоре был избран правителем Швеции. Он договорился со старым соперником Дании Любеком; сильный объединенный флот Любека, Ростока и Штральзунда двинулся к датским проливам. Был захвачен Борнхольм, сожжены замок и город Хельсингёр, под угрозой оказался Копенгаген. Швеция была освобождена. В июне 1523 г. шведский риксдаг низложил Кристиана II, расторг унию и избрал королем Густава Вазу.
В это время Кристиан II оказался в критическом положении. События в Швеции подстегнули внутридатскую оппозицию королю. Особенно ополчились на него старые противники — ютландские дворяне. Недовольный абсолютистскими устремлениями короля, его антидворянскими актами и опорой на бюргерство, новыми налогами и порчей монеты, риксрод 20 января 1523 г. отрекся от вассальной присяги Кристиану II. Тогда же возобновились переговоры с дядей короля по отцу герцогом Фредериком (Фридрихом) Готторпским, правителем Шлезвига и Голштинии. В помощь ему Любек был готов выставить значительное число наемников и снабдить боеприпасами ютландских мятежников. За это Фредерик обещал расширить его торговые привилегии в Дании. В апреле 1523 г. Кристиан II, которого современники-скандинавы прозвали Тираном», вместе с семьей, Сигбрит, немногими приближенными отплыл в Нидерланды на время — но, как оказалось, навсегда. Королем Дании и Норвегии провозгласили Фредерика I. Он признал Густава I Вазу королем Швеции и разрыв унии.
Кальмарская уния завершила свое существование. Политическая карта Европейского Севера снова изменилась. Швеция стала независимой, Норвегия же потеряла свою самостоятельность и до 1814 г. оставалась в составе Датского государства.
Фредерик I отменил реформы своего племянника. Датское дворянство еще раз укрепило свои позиции.
Отношения Дании с Новгородом возобновились на короткое время в 1410— 1420 гг. Датский король через подвластного ему губернатора Виборга поставил вопрос о предоставлении его подданым права торговли на ганзейском дворе в Новгороде, но не добился успеха. В 1428 г. новгородское посольство ездило в Данию с предложением заключить «вечный мир», но смогло договориться лишь о мирном соглашении на пять лет.
В конце XV — начале XVI в. происходило становление сильных централизованных государств. В результате объединения русских земель образовалось огромное Русское государство, включившее Новгородскую и Псковскую земли. Москва вышла к берегам Балтики и была заинтересована в развитии балтийской торговли. В сложившейся расстановке политических сил наиболее подходящим союзником для России на Балтике оказалась Дания.
В 1493 г. в Копенгагене был заключен первый русско-датский договор, 500-летний юбилей которого обе страны отметили в 1993 г. Договор позволил Дании и России наладить прямую торговлю без невыгодного посредства ганзейских купцов, в нем были предусмотрены благоприятные условия для торговли датского и русского купечества. В 1506 и 1516 гг. договор возобновлялся. Датские купцы стали торговать на Неве и в Ивангороде. В 1517 г. российское правительство пожаловало датским купцам грамоту, гарантирующую удобные условия для торговли внутри России, в том числе право иметь свои гостиные дворы в Новгороде и Ивангороде; эти дворы какое-то время функционировали, там торговали датские купцы.
В 1520 г. король Кристиан II, временно восстановив свою власть над Швецией, выдвинул проект создания большой датско-шведской торговой компании, которая взяла бы в свои руки значительную часть торговли между Россией и странами Западной Европы. Однако проект свергнутого Кристиана II не осуществился. В русско-датских отношениях до 1550-х годов наступило охлаждение.