К этому времени обе страны были истощены войной до предела и потому желали мира. Царское правительство стремилось к миру еще и потому, что в стране назревал внутренний вызов – революция 1905–1907 годов. «Маленькой победоносной войны», каковой ее хотели видеть царские сановники и император, чтобы предотвратить народный бунт, не получилось. Получили и проигранную войну, и революцию, которую война спровоцировала и ускорила. Бесстрашие и мужество русских моряков не могли компенсировать недальновидность императора и ошибки назначенного им бездарного командования. Если к концу войны Маньчжурская армия была значительно деморализована, то после ее окончания такое же состояние царило и в столице империи. «Вел. кн. Николай Николаевич выступил за превращение Владивостока, единственной оставшейся военно-морской базы России на тихоокеанском побережье после потери Порт-Артура, в торговый порт, не веря, что здесь вновь сможет появиться русский военно-морской флот. Выступая за сосредоточение основных сил в Забайкалье, он высказывался даже за возможную сдачу Уссурийского края»[543].

В такой тревожной обстановке среди элиты государства при нараставшем давлении на власть со стороны бунтующего народа 23 августа 1905 года был заключен Портсмутский мирный договор, который провозгласил мир и дружбу между императорами и народами двух стран. Россия потеряла все, за что боролась, вступая в конфликт. Царскому правительству пришлось согласиться, что Япония имеет в Корее высшие политические, военные и экономические интересы. Порт-Артур и порт Дальний, все прилегающие территории и воды были переданы Японии в долгосрочную аренду. Пришлось также уступить во владение на вечные времена и в полный суверенитет южную часть острова Сахалин, все прилегающие к нему острова. «Россия потеряла около 270 тыс. человек, в том числе более 50 тыс. убитыми»[544]. Таким стал позорный финал войны для России, власть которой не справилась с первым вызовом XX века.