Это приложение является дополнением к главе 9. Здесь более подробно представлена информация о схемах коллективной вовлеченности.

Платформа сотрудничества ответственного инвестирования ООН продвигает коллективную обобщенную вовлеченность по вопросам экологического, социального и корпоративного управления как повышение информирования о выбросах углерода, внедрения антикоррупционной политики или отказ от добычи минералов в зонах конфликта. Инвесторы-участники сообщают, по каким вопросам они хотели бы взаимодействовать с определенной компанией, и приглашают других участников их поддержать. Эта поддержка может подразумевать подписание открытых писем к компаниям, поддержание предложений акционеров или объединение усилий в ведении дискуссий с руководством.

Элрой Димсон, Огузхан Каракаш и Си Ли изучили 1671 случай совместной вовлеченности и обнаружили, что в случае успеха повышается рентабельность активов и рост продаж.

Это подтверждает выводы их более ранней работы, упомянутой в главе 6, что экологическое и социальное взаимодействие со стороны крупного инвестора повышает прибыльность и стоимость акций. Хотя в обоих исследованиях взаимодействие было направлено на создание ценности для выгодоприобретателей, инвесторы также получили выгоду.

Еще один посредник коллективной обобщенной вовлеченности – Канадская коалиция надлежащего управления (CCGG). Между этими двумя платформами есть два ключевых различия. CCGG уделяет особое внимание вопросам корпоративного управления (например, внедрению положений об изъятиях или голосования по поводу зарплаты руководителя), а не экологическим или социальным проблемам. Диалог с компаниями ведет сама CCGG, а не ее участники. Крейг Дойдж, Александр Дик, Хамед Махмуди и Аазам Вирани обнаружили, что создание CCGG повысило стоимость акций фирм, в которых у участников коалиции были крупные доли, а потому была велика вероятность взаимодействия коалиции с этими компаниями.

Инвестиционный форум Великобритании координирует коллективную специализированную вовлеченность по таким вопросам, как распределение капитала, стратегия и производительность. Взгляд инвестора на эти вопросы зависит от его частной информации о компании, поэтому Инвестиционный форум тщательно разработал схему, чтобы инвесторы случайно не разгласили частную информацию. Как и CCGG, именно форум (а не сами инвесторы) занимается взаимодействием с компаниями, и часто инвесторы не в курсе, кто еще включен в процесс коллективной вовлеченности.

Например, в июле 2015 г. Инвестиционный форум представлял 12 инвесторов британского ретейлера Sports Direct, являющихся собственниками в совокупности 33 % акций и озабоченных вопросами корпоративного управления и практики найма.

Коллективная вовлеченность обычно имеет закрытый характер. Но в силу отсутствия прогресса в августе 2016 г. форум публично потребовал независимого анализа этих практик, и в следующем январе Sports Direct согласился. В то время инвесторы были обеспокоены тем, что трудовые практики Sports Direct могут быть распространены по всему сектору производства одежды, что повлекло за собой взаимодействие с компаниями на уровне отрасли.

В дополнение к взаимодействию с целью решения определенной проблемы Инвестиционный форум поощряет дискуссии между инвесторами и компаниями на регулярной основе. Руководители часто жалуются, что на ежегодных общих собраниях дискуссии обычно строятся вокруг краткосрочной прибыли, но они могут изменить эту ситуацию. Инвестиционный форум рекомендует, чтобы компании проводили встречи, посвященные попечительской деятельности и стратегии, в рамках которых они могут обсуждать с крупными инвесторами долгосрочные проблемы (образец повестки собрания доступен на вебсайте форума). Например, на мероприятии Rolls-Royce в 2016 г. обсуждались его исследовательские инициативы, новые предложения клиентов и планы по сокращению количества руководящего персонала. Они похожи на упоминавшиеся в главе 8 форумы для руководителей и инвесторов.

Также инвесторы могут взаимодействовать вне рамок официальных координационных механизмов. В мае 2018 г. компания LGIM собрала 60 международных компаний по управлению активами и собственников активов, чьи совокупные активы превышали 10 триллионов долларов. Эта группа опубликовала открытое письмо в Financial Times с требованием, чтобы нефтегазовая отрасль предприняла больше действий по соблюдению обязательств по Парижскому соглашению о климатических изменениях.