Инвесторы, как и советы директоров, наблюдают за деятельностью компании, поэтому многие практические рекомендации, приведенные выше, подходят и инвесторам. Кроме того, поскольку инвестиционные компании сами являются предприятиями, для них подходят и рекомендации, данные руководителям. Этот раздел предоставляет дополнительные идеи, адаптированные специально для нужд инвесторов.
Определите свою миссию (каким образом вы стремитесь принести долгосрочный доход вкладчикам) и ваш подход к попечительской деятельности. Необходимо понимать, что в вопросе попечительской деятельности больше – не всегда лучше. Разумнее будет проследить, чтобы ваш подход к попечительской деятельности соответствовал вашей миссии и вашим компетенциям.
Что касается вовлеченности – четко сформулируйте ваши ключевые приоритеты взаимодействия и способы их выполнения (например, путем голосования, личных встреч или общественного активизма).
Для мониторинга выделите параметры эффективности, которые вы будете особенно тщательно анализировать. Сформулируйте политику вывода инвестиций, в которой будет прописано, в каких случаях вы должны будете продать акции компании.
Если фонд активно управляется, проследите, чтобы все позиции были приобретены в результате убежденности в их ценности. Вы должны либо верить в их долгосрочную репутацию, либо верить, что сможете изменить компании к лучшему. Не стоит удерживать акции только потому, что они входят в базовый индекс.
Сделайте управляющих собственниками значительных долей в их фондах с условием, чтобы они не могли продать их в течение нескольких лет.
Посвятите значительное количество ресурсов попечительской деятельности и интегрируйте их в инвестиционный процесс. Проследите, чтобы голосование и взаимодействие проводились отделом попечительской деятельности совместно с управляющим фонда, а не отдавались на откуп исключительно специализированному отделу.
Отберите параметры, которые имеют отношение к попечительской деятельности (например, данные о голосованиях, включая частоту голосования против внутренней политики компании и рекомендаций консультантов-посредников), и отчитывайтесь о них. Примите осознанное решение не публиковать определенные показатели, если они могут быть подвержены манипуляциям или искажениям.
Ведите описательную отчетность – например, рассказывайте, как вы гарантируете интеграцию попечительской деятельности в инвестиционный процесс и как стимулируете управляющих фондами. Приведите примеры взаимодействия с компаниями и выведения инвестиций.
Проводите регулярные совещания с собственниками активов и управляющими активами, чтобы обсудить эффективность попечительской деятельности. Проследите, чтобы управляющие активами понимали цели и ожидания собственников активов от попечительской деятельности.
Рассмотрите возможность формулирования внутренней политики о голосованиях с помощью Круглого стола выгодоприобретателей или консультативного комитета и ее публикации. Заранее прогнозируйте ситуации, в которых внутренняя политика может быть неприменима, и проследите, чтобы в этих условиях ей не следовали машинально.
Разработайте политику для пользования услугами консультантов-посредников. Проследите, чтобы их рекомендации были лишь одним из источников информации для принятия решения о голосовании, в особенности если в данном случае требуется стратегический анализ. Вам следует понимать методики анализа консультантов-посредников, чтобы знать, когда нужно с особенной осторожностью относиться к их рекомендациям.
Рассматривайте голосование как лишь один из инструментов взаимодействия с компанией и часть более широкого процесса. Выражайте свои опасения руководству до того, как предложение будет вынесено на голосование, вместо того чтобы голосовать против него постфактум. Сообщайте о причинах вашего выбора руководству и, если это уместно, широкой общественности.
Регулярно проводите встречи с руководителями и советом директоров на рутинной основе, а не только во времена кризиса, но старайтесь, чтобы эти совещания имели четкую цель. Используйте эти встречи, чтобы установить двустороннюю коммуникацию относительно долгосрочных факторов, чтобы делиться идеями и получать мнение руководства. Не вмешивайтесь в повседневные дела предприятия.
Вовлекайте других инвесторов в попечительскую деятельность, старайтесь видеть в них партнеров, а не соперников. Рассмотрите возможность участия в организации по коллективной попечительской деятельности. Участвуйте в попечительской деятельности в масштабах отрасли. Например, чтобы стимулировать все компании данного сектора отчитываться по определенным параметрам.
Установите механизм эскалации на случай, если взаимодействие с компанией потерпит неудачу, – например, вывод инвестиций или публичная конфронтация. Этот механизм нужно использовать только в крайнем случае, но при этом не нужно бояться его задействовать, если в этом есть необходимость.
Руководствуйтесь в своих решениях при трейдинге не краткосрочными доходами, а анализом долгосрочной ценности предприятия. Используйте параметры экологического, социального и корпоративного управления, чтобы иллюстрировать аргумент в пользу инвестирования, но они не должны быть единственным аргументом. Нужно понимать, что многие ключевые параметры социальной эффективности не поддаются количественному выражению. Подкрепляйте эти данные информацией, полученной на встречах с руководством компании.
Следите, чтобы удержание позиции было осознанным, а не автоматическим решением. Анализируйте, создает ли компания ценность для общества в долгосрочной перспективе. В противном случае либо взаимодействуйте с ней, либо выводите инвестиции.
Рассмотрите возможность формирования внешнего консультативного комитета для оказания помощи в оценке нематериальных факторов, для которой требуются специализированные экспертные знания. Используйте эту информацию для инвестирования в конкретные компании и на общие темы: например, инвестиций в какие отрасли следует избегать и какие темы должны быть в приоритете при взаимодействии с компаниями.