CASP предлагают широкий спектр услуг: от управления торговыми платформами до предоставления посреднических услуг (торговля, кастодиальные услуги и т. д.). Они также могут предоставлять платежные сервисы, услуги по кредитованию, стейкингу и инвестиционные консультации.

Наиболее распространенные услуги

Биржевая торговля. Платформы, обеспечивающие обмен и перевод криптоактивов.

Брокер-дилер. Организации, выступающие посредниками между покупателем и продавцом или торгующие от своего имени.

Кастодиальные услуги. Организации, обеспечивающие сохранность криптоактивов или приватных ключей от имени других лиц.

Платежи и переводы. Участники, осуществляющие платежные операции с использованием токенов или стейблкоинов.

Управление портфелем и консультации. Организации, управляющие портфелями клиентов или предоставляющие инвестиционные рекомендации.

Кредитование и заимствование. Организации, позволяющие инвесторам одалживать или брать в долг криптоактивы под проценты.

Стейкинг. Агенты, выполняющие операции по подтверждению транзакций в блокчейнах Proof-of-Stake, включая блокировку токенов для участия в валидации и получения вознаграждений.

Майнинг. Агенты, выполняющие операции по обработке транзакций в блокчейнах Proof-of-Work.

Большинство этих видов деятельности аналогичны тем, что осуществляются традиционными финансовыми организациями с использованием фиатных валют. Однако некоторые, такие как стейкинг и майнинг, являются уникальными для криптоактивов.

Стейкинг: что это?

Термин «стейкинг» не имеет четкого определения, однако часто им называют различные способы получения пассивного дохода с криптоактивами, такие как yield farming и liquidity mining. Однако точнее будет описать стейкинг как процесс блокировки нативных токенов в смарт-контрактах на блокчейне с PoS-консенсусом для участия в валидации транзакций и получения вознаграждений.

Популярность стейкинга возросла с развитием PoS-блокчейнов, например Cardano и Solana, а особенно ускорилась с переходом Ethereum на PoS в 2022 году. Это привело к тому, что финансовые регуляторы начали работать над уточнением нормативного регулирования в этой сфере. Ниже мы рассмотрим, как регулируются услуги стейкинга в ЕС, Сингапуре, Швейцарии, ОАЭ (VARA) и Великобритании.

Риски, связанные с услугами стейкинга, можно разделить на две категории. Первая – это риски, связанные с управлением PoS-блокчейнами, например ограничения на вывод средств или потеря заблокированных токенов из-за ошибок валидаторов. Вторая – риски, связанные с ролями сервис-постав-щиков, такими как контроль над частными ключами или проблемы с сегрегацией активов.

Хотя все пять юрисдикций признают существующие риски, их подходы к регулированию стейкинга сильно различаются.

В Сингапуре лицензированным криптоплатформам запрещено предлагать услуги стейкинга розничным клиентам, так же как и криптокредитование.

В ответ на консультацию Управление денежного регулирования Сингапура (MAS) отметило, что риски в стейкинге и кредитовании схожи по вероятности и масштабам. Услуги стейкинга доступны профессиональным клиентам и остаются нерегулируемыми.

В ОАЭ (VARA) ввели дополнительную лицензию для платформ, предоставляющих услуги стейкинга. Для разрешения услуги необходимо, чтобы стейкинг предоставлялся авторизованным кастодианом, а также не происходил сбор активов клиентов.

В Великобритании рассматривают возможность исключить стейкинг из существующих нормативных актов, таких как правила для коллективных инвестиционных схем. В ЕС поставщики стейкинга, которые берут на себя контроль над криптоактивами, должны быть лицензированы как кастодианы. Швейцарская финансовая надзорная служба (FINMA) выпустила рекомендации по регулированию стейкинга. Лицензированные учреждения, которые могут гарантировать сегрегацию активов, освобождаются от требований к банковскому капиталу. Нелицензированные участники, предоставляющие услуги стейкинга, могут не получать банковской лицензии, если выполняются условия, такие как отсутствие сбора активов. Однако этот подход временный и будет меняться со временем.