Российские бумажные деньги были привязаны к серебряному рублю, а в конце XIX века серебро резко упало в цене. Министр финансов Сергей Юльевич Витте понимал: без стабильной валюты будет невозможно построить современную экономику, особенно если нужны иностранные инвестиции.
В 1892 году, став министром финансов, Витте начинает серьезно работать над идеей золотого стандарта.
За 2–3 года до реформы началось накопление золотых резервов: Витте инициировал закупку золота как внутри страны, так и за рубежом. Когда появились значительные запасы золота, был установлен твердый курс рубля: 1 рубль = 0,774234 грамма чистого золота. Теперь каждый мог обменять бумажные деньги на золотые монеты.
Россия вошла в число стран с самой стабильной валютой. Поток иностранных инвестиций хлынул в Россию, в стране начался промышленный бум. Рубль стал одной из самых уважаемых валют мира.
Царский рубль был настолько надежной валютой, что его котировки сблизились с английским фунтом. Российские деньги охотно принимали без обмена во многих странах Европы, причем в наибольшем ходу были золотые червонцы – монеты номиналом в 10 рублей. Их печатали самым большим тиражом.