Я собрал несколько высказываний колумниста The Wall Street Journal Моргана Хаузела, который написал несколько интересных книг об инвестициях, самая знаменитая из которых называется «Психология денег». Он инвестор венчурного фонда The Collaborative Fund и иногда пишет занятные эссе, за которыми я очень слежу. У Моргана есть яркие мысли, которые пригодятся всем.

Итак, с вами может произойти всё, что угодно. Потеря работы, развод, череда ужасных вложений, эмоциональные срывы и финансовые потери от этих срывов, мошенничество, подстава со стороны близкого знакомого, да всё что угодно может произойти. Всегда есть риски, о которых мы не знаем. И многие люди, у которых всё по жизни хорошо, думают, что так всегда и будет, и их это не коснётся. Но на самом деле, конечно, это вполне вероятно. Особенно если ждать достаточно долго. Кто-то менее удачлив в этом плане, кто-то более, но неприкосновенных людей не существует, даже министров и генералов ФСБ сажают только в путь. Многие до недавнего времени считали, что самый могущественный в мире человек – это президент Соединённых Штатов. Ну это пока ему твиттер не вырубили. Понимаете, о чём я? Тем удивительнее, что он смог вернуться. Правда, Илону Маску для этого Твиттер пришлось купить.

События, которые должны происходить не чаще одного раза в сто лет, происходят постоянно. Потому что множество независимых друг от друга вещей могут испортиться, сломаться и сработать не так, как было задумано. Если в какой-то определённый год у нас есть 1 % шанс новой ужасной пандемии, 1 % шанс глобальной депрессии, 1 % шанс катастрофического наводнения, 1 % шанс политического коллапса в крупной стране, ну и так далее, шансы на то, что произойдёт что-то нехорошее, довольно велики.

В Великобритании начала ХХ века был один известный историк и интеллектуал Арнольд Тойнби, он написал важную книгу «Постижение истории», ну этакий Юваль Харари вековой давности. Он очень удачно выразился, что история – это всего лишь одна чёртова неприятность за другой. Ну просто в учебниках обычно хорошие события как-то пропускают.

Хаузел пишет, что не надо хвалиться своей способностью к инвестированию, пока вы не прошли хотя бы один мощный глобальный кризис. Ну в смысле, прошли без краха. По этому критерию, кстати, стоит оценивать и способности всех остальных. Финансовый гуру, который вдруг нашёлся за три года роста рынка, как правило, окажется просто удачливым блогером.

Сберегайте как пессимист, а инвестируйте как оптимист. Надо понять, что это разные навыки, которые даже могут мешать друг другу. Но вам нужно прокачивать оба. Чтобы вырастить капитал, нужно и сберегать, и рисковать. Нужно переживать краткосрочные падения, избегать краха в «долгосроке», чтобы получить выгоду от сложного процента.

Кто тот человек, которому больше всех нужны ваши понты? Это вы! На всех остальных они имеют куда меньшее влияние. Да, в нынешнем мире соцсетей легко преувеличить значение социальных сигналов – в смысле, это когда вы демонстрируете всем, что за часы у вас на руке или как у вас открываются двери в машине (надо, чтобы вверх). Фишка в том, что люди, которые видят ваши понты, гораздо больше времени проводят за тем, что представляют себя в окружении этих вот ваших дорогих вещей или подруг. Они не особо думают о вас в этот момент. Да что тут скрывать, давайте честно скажем: о вас вообще мало кто думает, ну кроме вашей бабушки. Надеюсь, вы тоже о ней думаете.

Я не говорю о том, что красивые и дорогие вещи – это говно и оно никому не нужно. Мне, например, нравится дорогое виски – так что присылайте, я его покажу в прямом эфире. Но я понимаю, что всем остальным не так уж важно, сколько стоит та или иная бутылка. Я от этого не приобретаю какой-то особенной ауры или чего-то там ещё. Мне просто нравится вкус. А вкус дешёвого виски мне не нравится. Но начиная с какой-то цены (условно, в 100 баксов за бутылку), вкус уже не улучшается. Да, он становится более редким и более престижным. Но он не становится лучше.

Наверное, если вы 8 часов в день проводите в машине, Порше Кайен будет мощной добавкой к комфорту. Но вообще-то если вы 8 часов в день проводите в машине, вы, скорее всего, работаете шофёром. Поэтому подумайте лишний раз: действительно ли то, за что вы платите конские деньги, удобно, эффективно, ну или там вкусно или мягко. А не то, что о вас подумают окружающие. Потому что они о вас не подумают.

В продолжение этой же темы: с определённого уровня расходов стиль жизни может очень сильно влиять на ваше благосостояние. Даже больше, чем доходность вашего портфеля. И доходностью управлять гораздо сложнее. Богатство – это всего лишь разница между тем, что у вас есть, и тем, что вам хочется. Это такое двухстороннее уравнение, но многие думают лишь о той части, где надо больше зарабатывать; особо одарённые говорят «получать».

Это не плохо. Просто не нужно фанатизма. Кто-то тратит лишние 20 часов в неделю, чтобы что-то там проанализировать и выбрать лучшие дивидендные акции или ETF с комиссией на одну десятую процента ниже текущей, и при этом теряет в десятки раз больше этой разницы на вино, рестораны и обслуживание дорогой тачки. Хотя гораздо эффективней просто пересесть в Тойоту. У Талеба в его первой и самой лучшей книге «Одураченные случайностью» есть хорошее высказывание про абстрактного трейдера Ниро Тьюлипа: «Он не зависел от бычьего рынка, поэтому и медвежий рынок его не особо беспокоил».

Большинство финансовых ошибок появляются, когда вы хотите, чтобы что-то произошло быстрее, чем следует. Сложный процент работает по-другому: вам нужны годы. Годы без краха. Чит-кодов нет. Смиритесь. Ещё раз напомню Баффета: никто не хочет богатеть медленно.

А придётся.

Надо осознать свои недостатки и ошибки и с этим учётом строить финансовые планы. У вас вряд ли получится изменить реакцию своего организма на дофамин и кортизол после просмотра какого-то видео в интернете (я знаю какого). Поэтому кому-то может потребоваться какой-то далёкий брокерский счёт, с которого достать деньги труднее, чем из популярного мобильного приложения.

У процесса инвестирования есть важный побочный эффект, о котором почему-то мало кто задумывается: независимость. Делай, что хочешь, когда хочешь, с кем хочешь и как угодно долго. Ну, то есть пока хватает денег. Вообще это самое лучшее, что можно делать с деньгами, и не все это замечают.

Морган рекомендует про каждый сбережённый доллар думать именно так: это чуть-чуть больше независимости от всяких козлов и дебилов, и маленькая часть моего будущего, которая теперь – когда я на неё отложил немного денег – принадлежит только мне. Это прикольно – так думать. Ну и не только думать, это действительно как раз зачем деньги и нужны. Просто к тому моменту, когда вы будете жить на проценты с капитала, у вас по идее уже всё для жизни и так будет куплено, поэтому останется только ваша независимость.

Лучший способ научить детей обращаться с деньгами – показать, что они кончаются. Поэтому большие деньги на карманные расходы или потакание всем желаниям и покупкам – пожалуй, не очень правильное решение. Нужно, чтобы дети поняли разницу между желанным и необходимым. Нужно, чтобы они умели делать этот выбор, а лучше всего, чтобы они вели какой-то бюджет. Так они будут рады тому, что есть, и могут попытаться получить то, что хочется. Но это будет их выбор. Либо одно, либо другое. Это очень важный аспект обращения с деньгами.

Экстремальная приверженность одной стратегии может быть опасной – ведь мир постоянно меняется, и ваша ситуация вместе с ним. Например, если пару лет назад я был абсолютно уверен, что мне в портфеле нужны рублёвые облигации, сейчас я абсолютно уверен, что они не нужны. Но кто знает, что произойдёт ещё через 5 лет? Надо время от времени задавать себе вопрос: если что-то долго не работает, это из-за того, что вы были очень настойчивы или очень тупы? Вопрос на самом деле непростой, и если вы не понимаете, как на него ответить, вам придётся перечитать эту главу ещё раз.

Универсально правильных ответов не так уж много. Люди не делятся строго на рисковых или осторожных. Ситуации тоже. Многие споры об инвестициях начинаются из-за того, что люди вдруг обнаруживают, что у соседа портфель в 5 раз больше, и он при этом вкладывает деньги как-то неправильно. Ну, во-первых, это действительно вполне возможно. А во-вторых, у него совершенно другая ситуация и другое отношение к доходности и риску. Поэтому ориентироваться на соседа, пожалуй, немного опрометчиво. Вполне может оказаться, что он может позволить себе взять куда больший риск, чем вы.

Если что-то невозможно узнать, полезнее оказаться чуть глупее среднего, потому что умные люди могут обмануть сами себя. Как? Поверив в то, что они что-то знают. А средний человек просто скажет «не знаю, что это за хрень» и будет прав. Ну в смысле, что он будет куда ближе к реальности. Поэтому просто чаще говорите эти слова «я не знаю». И вы очень часто будете правы. Это куда лучше, чем вступить в клуб Даннинга – Крюгера. Напомню первое правило этого клуба: вы не узнаете, что стали его членом.

В большинстве профессий будет полезно хотя бы один день в месяц ничего не делать, а только думать. Более того, если ваша профессия не подразумевает этого улучшения, скорее всего её надо менять, потому что за вас, вообще-то, думает кто-то другой. Вам это надо? Ну, если это ок, то я только рад; иногда бывает приятно переложить ответственность.

А если вам не нравится, когда думают за вас, тогда выбирайте денёк, когда у вас не будет звонков, встреч и доставок. Садитесь на стул (кресло или диван не годятся) и думайте – что работает, что нет, и что с этим делать. Это трудно, потому что это мало похоже на работу, и вы явно встретите какое-то сопротивление окружающих вас близких людей. Да и коллег тоже. И вашему начальнику это тоже не понравится. Что, конечно, немного странно, особенно если ваша работа подразумевает какие-то мысли. Тогда вроде бы очевидно, что иногда вам нужно время подумать.

Чтобы это не выглядело как полное безделье, я рекомендую очень простой лайфхак – записывайте свои мысли. Сто раз это уже говорил. Но мне не западло повторить. Записывайте. Вот вам постирония от Томаса Манна: «День кончался, и с ним кончались все тревоги, можно было быть уверенным, что сегодня уже больше ничего не произойдёт, нас уже не постигнут никакие потрясения, мышцам нашего сердца не понадобится усиленно работать, и вместе с тем не приходилось сомневаться, что завтра, со всей вероятностью, вытекающей из ограниченности, своеобразия и тех или иных сочетаний обстоятельств, всё начнётся сначала; двойное ощущение неизбежности этого завтра и безопасности на сегодня было особенно приятно и, вместе с музыкой и вновь обретённым удовольствием от курения «Марии», делало для Ганса Касторпа вечернее лежание одним из наиболее счастливых состояний его жизни»[166].

Не надо удивляться тому, что люди, которые выражают свои мысли о мире каким-то уникальным способом (который вам нравится), в других аспектах вполне могут думать о мире другим уникальным способом, который вам уже не понравится. Люди с необычными идеями, которые оказываются очень крутыми, будут одновременно генерировать кучу совершенно дебильных идей. Это особенность мышления, и никого нельзя упрекать в том, что он как-то неправильно думает, кого-то там дискриминирует, не учитывает или наоборот лишний раз учитывает в своих идеях. Многие общепризнанно успешные и гениальные люди в жизни были и остаются крайне неприятными персонажами; почитайте парочку биографий. Даже Махатма Ганди был далеко не святым.

Мой любимый Дэниэл Канеман говорил, что ключ к инвестированию – это хорошо натренированное чувство будущего сожаления. Тут даже, наверное, речь не только об инвестировании, а вообще о любых формах неопределённости. Вы сможете точно отмерить нужный вам риск, если умеете представлять, в какой момент придётся заплакать от потерянных денег или упущенной выгоды – что, кстати, гораздо больнее. Осознавать, что вы могли бы быть гораздо богаче, чем сейчас, если бы послушали меня 10 лет назад.

Риск невозможно увидеть своими глазами. Мы подсознательно считаем, что рискуют в основном другие люди, которые не обратили на что-то внимание. Или второй вариант – они намеренно что-то проигнорировали. Риск не показывают по телевизору и его нет в новостях. Поэтому часто какая-то небольшая неожиданность в личных делах наносит куда больше вреда, чем то, что месяцами обсуждается в ток-шоу и в блогах. Не позволяйте соцсетям навязать вам свою повестку. Как правило, то, что обсуждается очень широко, не имеет к вам ни малейшего отношения. У меня вот как-то канализация забилась – вот это проблема. А вот какая страна разрешила российскую вакцину – мне это абсолютно похер. На мою жизнь это никак не влияет. Разрешила и хорошо; порадуюсь за производителя и тут же забуду.

Понять важность каких-то событий можно только спустя некоторое время. Иногда довольно большое время. Я уж не говорю о том периоде, когда эти события происходят – тогда вообще понять ничего нельзя. В январе 1930 года – через два месяца после первого обвала, ознаменовавшего начало Великой Депрессии, среди американцев провели опрос, какая проблема кажется им наиболее важной. Экономические проблемы были только на седьмом месте. Гораздо важнее были сухой закон, разгул преступности и мир во всем мире. Какой-то историк говорил, что во время полного коллапса люди не бунтуют. Люди бунтуют после него.

Когда ставки близки к нулю, истории о будущем вполне могут оказаться важнее, чем то, что происходит сейчас. Вообще, ключевая ставка как бы заманивает инвесторов из будущего думать о настоящем, ведь то, что произойдёт в этом году, становится гораздо важнее – ведь деньги, как правило, обесцениваются. Но в период, когда ставки практически нулевые, становится интересно задуматься о том, что произойдёт через несколько лет – именно об этом думает рынок, хотя вероятность угадать что-то с помощью предсказаний крайне мала. Но люди любят занятные истории от ярких людей. Именно поэтому Тесла стоила под триллион долларов всего через несколько лет после появления, а рынки показывали новые максимумы, несмотря на растущие толпы безработных и митингующих.

Можно стать успешным инженером, если вы ничего не знаете вне своей сферы деятельности. Так же и с химиком, метеорологом или там хирургом. Я не раз говорил, что специализация рулит. Но вот инвестирование и предпринимательство так не работают. Чарли Мангер не раз говорил, что вам нужны математика, бухучет, социология, психология, маркетинг, политика, теория игр, история, статистика, биология ну и пиар до кучи. Это сложнее, чем другие сферы деятельности. Тут больше неопределённости, больше изменений и меньше настоящих экспертов. Ну то есть у экспертов-то больше… ну вы поняли.

Крайне сложно игнорировать силу редких событий. Статистики и алготрейдеры называют этот эффект «толстыми хвостами». Не менее сложно признать тот факт, что большинство событий в жизни не имеют большого значения. За первые 20 лет XXI века всего три события реально сильно повлияли на мировые финансовые рынки: теракты 11 сентября 2001 года, крах Леман Бразерс в 2008 году и ковид-19 весной 2020-го. Задумайтесь о том, сколько внимания было уделено всему остальному. И как всё это остальное повлияло на рынки. Я вам сейчас объясню как: да никак. Да, это как-то обескураживает. Но что делать? Неужели после ковида можно было представить конфликт на Украине всего через 2 года?

Подумайте о своём цикле инвестирования. Вот вы вложились в 50 разных активов. Но в реальности на вашу финансовую жизнь глобально повлияют даже не 10, а скорее всего 1 или 2 из них. Только вы изначально не знаете, какие именно. И то, как вы повели себя в марте 2020 года, когда рынки повалились из-за закрытия всего и вся, вполне возможно, повлияло на ваш портфель больше, чем предыдущие 100 месяцев. Вместе взятых.

Про войну я уже и не говорю: люди теряли всё, что зарабатывали десятилетиями. Да, это не очень приятная новость. Это жизнь так устроена. Ковид-19 – первый глобальный кризис в эру соцсетей. И всё, что мы узнали за последние годы, это то, что информация распространяется очень быстро, а фальшивая информация распространяется ещё быстрее. Потому что она выглядит сенсационно и все её репостят. Трайбализм и групповая солидарность гораздо сильнее выражена в соцсетях, чем в очном общении. Поэтому их и стали запрещать, причём по всему миру.

Известная фраза про то, что нужно бояться только самого страха, сейчас работает плохо. Ещё 15 лет назад медийные страшилки были куда более реальны, когда статью в газете проверяли корректор, редактор, потом ещё и главный редактор. Тогда журналисты не гнались за лайками и репостами. Им не платили за каждый просмотр их статьи. Поэтому и сенсационность была уделом жёлтой прессы. Сейчас все соцсети – это жёлтая пресса. Не забывайте об этом.

Неопределённость посреди опасности ощущается крайне неприятно. Поэтому лучше иметь какое-то, но всё же собственное мнение, чем не иметь никакого. Даже если вы не до конца понимаете, что надо говорить окружающим в момент опасности, лучше сказать это уверенно, не пожимая плечами, особенно если ставки высоки. Ну типа «Мы тонем, выход там!», ну и если он окажется там, то вы в дамках. А если он не там, тогда вы пойдёте на дно в лучах славы. Ну, или поноса, но всё равно – в лучах.

Сложные вещи всегда связаны с неопределённостью. Это вызывает чувство тревоги. А если у вас есть какой-то готовый и уверенный ответ (пусть даже и неправильный), чувство тревоги можно снизить. Хотя бы у тех, кто рядом. Когда обстановка наиболее хаотична, точных ответов просто не существует. Живите с этим.