Все слышали об этом не раз, и в куче исследований ошибка была показана и задокументирована. Несмотря на это, у людей всё ещё остаётся свойство верить в то, во что им хочется верить. Например, они думают, что их команда выиграет. Спросить фанатов ЦСКА и «Зенита», кто победит в матче: на свою команду они поставят больше – вне зависимости от её реальной силы. С выборами похожая ситуация: люди склонны верить, что победит тот кандидат, за которого они проголосовали. В нашей запретительной системе люди голосуют за партию, которая, очевидно, не наберёт 5 % проходной барьер. Но они верят, что наберёт, вместо того чтобы проголосовать хоть мало-мальски продуктивно.

Этот эффект часто эксплуатируется людьми, продающими инвестиции. Если вы вложили деньги в паевой фонд, вы будете до конца верить, что он обгонит рынок, и заносить в этот фонд ещё денег. Вы будете верить, что купленные вами акции вырастут – вне зависимости от рыночной ситуации. Хотя, как правило, они ничем не лучше любых других акций, которых вы в портфель не покупали. Не надо к ним приклеиваться. Не надо искать людей, которые купили те же ценные бумаги. Не надо искать у них утешения и подтверждения своим неразумным поступкам. Мошенники, которые выманивают у людей деньги, действуют именно так: сначала вы «вносите деньги на криптобиржу», потом «платите за исправление ошибки в зачислении средств», потом вы «выигрываете», потом надо внести платёж «за разблокировку», и потом «за вывод». Каждый раз сумма растёт, а человек всё больше засасывается и верит в чудо.

Если вам нравится какая-то торговая марка, вы будете склонны думать, что акции этой компании лучше других. Так, любители немецкой техники Grundig и японских фотоаппаратов Kodak держали акции любимых компаний до последнего. Пока те не обанкротились. Но хороший (или любимый) продукт ещё не означает, что у компании всё хорошо. Совет тут простой: разуйте глаза и не приклеивайтесь к кумирам. Скорее всего, они такие же неудачники, как и вы.

Ребята из Южной Кореи провели большой эксперимент[152]. Они изучали, как информация из виртуальных сообществ типа форумов и соцсетей влияет на инвестиционные решения участников и результаты их торговли. И выяснили, что инвесторы ищут на форумах вполне конкретную информацию или точку зрения. Какую? Ту, которая совпадает с их собственной! Так они ещё больше убеждаются в своём подходе (ведь они лишний раз это подтверждают), из просто уверенных становятся сверхуверенными, и это влияет на их дальнейшую судьбу.

Они проанализировали 502 инвестора с самого большого южнокорейского трейдерского сайта, и всё это подтвердилось самым натуральным образом. Выяснилось, что трейдеры в высшей степени подвержены выдавать желаемое за действительное во время чтения форумов и чатов. Более того, чем сильнее они хотят себя обмануть, тем более они потом уверены в своей правоте, то есть это такая адская петля.

В процессе этого у них появляются более высокие ожидания от своего трейдинга. Они станут думать, что торгуют на бирже лучше других, поэтому чаще будут заключать сделки. Но вот доходность у них будет заметно хуже остальных. В целом результаты подтверждают гипотезу, что участие во всевозможных трейдерских и инвестиционных коммьюнити провоцирует ошибки, более частые сделки и негативно сказывается на прибыли.

Журнал Econs[153] делал неплохое мета-исследование на эту тему: «Соцсети обычно отображают информацию для пользователя в виде ленты сообщений тех людей, за публикациями которых он решил следить. Это вызывает известный феномен эхо-камер – новостных лент, отражающих личные убеждения пользователя. Он характерен и для финансовых соцмедиа: инвесторы предпочитают подписываться[154] на тех, кто выражает мнение, схожее с их собственным. Тем самым инвесторы-быки получают намного больше “бычьих” и намного меньше “медвежьих” сообщений, чем медведи, о тех же самых акциях. Это ведёт к потерям: эхо-камеры сопряжены с более активной торговлей и более низкой доходностью.

По мере того как акция включается во всё большее количество новостных лент пользователей, её цена становится всё более волатильной[155]. Подобные изменения внимания пользователей к ценной бумаге положительно связаны с её доходностью на коротком горизонте, но отрицательно – на длинном».

Я бы хотел отрезать и громогласно заявить, что участие в любых трейдерских коммьюнити вредно, но боюсь обидеть знакомых пульсян. Что интересно, сейчас – в эпоху развитого интернета – народ уже должен как-то понимать, что нельзя верить всему подряд. Что «чужие мнения» и «аналитика» на разных сайтах часто взяты с потолка или плод чьей-то больной фантазии. Но начинающие инвесторы, столкнувшись с огромной массой статей, постов и комментариев, начинают заниматься выращиванием чувства собственной важности, забывая о том, что они пришли за какой-то ценной информацией. В огромной куче данных они подсознательно будут выискивать те мнения, которые лишь подтверждают их собственную точку зрения.

А среди миллионов разных интернет-коммьюнити инвестиционные – одни из самых популярных. Там тусуется куча людей, они рассказывают всем подряд о своих успехах, провалах, сделках, мнениях и обмениваются разной непроверенной чепухой. Все там смотрят и обсуждают исторические цены, графики, доходность, объём торгов и разные хитроумные индикаторы, которые большинство даже не понимает, как работают. Это приводит к тому, что многие инвесторы начинают думать, что они что-то действительно знают или даже овладели какой-то ценной инсайдерской информацией. А это позволит им обыграть рынок. Они и дальше ищут подтверждения своим теориям и – сюрприз! – находят. Так устроен наш мозг: кто ищет, тот всегда найдёт.

Поэтому не читайте советских газет, форумов и сайтов. Информация оттуда только запутает ваши мысли, и верные решения принимать станет труднее. А вот неверные – легче.

Но как избавиться от предвзятости? Секрет в том, что мы не очень хорошо оцениваем себя самого, но вполне неплохо оцениваем других. Поэтому если вы хотите понять, насколько вы хороши как трейдер, лучше спросить кого-то другого – и не собственную бабушку, а того, кто ответит честно. Или – надёжнее всего – сдать какой-нибудьэкзамен или попытаться получить аттестат.