Часть IV БАЗОВЫЕ КОНЦЕПЦИИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ

Проходит достаточно длительный период, прежде чем инвесторы и трейдеры начинают понимать, что успех на рынке зависит не только от правильных прогнозов, но и от совершенствования техники управления позицией. Знание на первый взгляд незначительных, но существенных деталей делает инвестиционный процесс более эффективным и дешевым.

В предыдущих частях мы обсуждали два основных течения в финансовой науке. Давайте еще раз зададимся вопросом: как пользоваться идеями, которые предлагает экономическая наука? Теория эффективного рынка рассматривает случайное блуждание с точки зрения воздействия информации на цены. Однако можно ли рассмотреть случайное блуждание и с точки зрения психологии, особенно индивидуального инвестора? Можно ли сделать из нашего опыта вывод, что успех часто расслабляет и ведет к менее дисциплинированному подходу к рынку, а затем и к последующим потерям? В масштабах рынках существуют миллионы похожих человеческих историй, в результате которых мы балансируем просчеты и успехи друг друга. Хотя такой подход к обоснованию теории является излишне абстрактным, он ставит на повестку основной вопрос следующей части: есть ли механизмы по снижению влияния на наши результаты промахов с точки зрения информации и психологических слабостей? Ответ: есть, и это механизм управления деньгами. В этой части мы обсудим вопросы техники инвестиций, которые можно объединить в три переплетающихся группы: управление денежными ресурсами, управление рисками и структурирование позиций.