В литературе по инвестициям можно встретить множество расчетов доходности по основным классам активов на разных периодах времени в прошлом. В таблице приведены результаты расчетов, взятые из авторитетных источников, и дополнены собственным расчетом за двадцать три года XXI века.

Среднегодовая номинальная доходность классов активов в США накопленным итогом (Compound Annual Growth Rate, CAGR), в %

Как видим, хотя данные на разных временных интервалах несколько разнятся, разброс не очень большой. Лишь в последние 23 года акции и облигации показали серьезное снижение доходности. Является это новой тенденцией, как считают некоторые специалисты, или это просто особенность, которая связана с относительно коротким периодом рассмотрения, а также с двумя кризисами (кризисом доткомов и ипотечным кризисом) и временем ковида, которые случились за этот короткий период в 23 года, как считают другие? Мы не знаем. Отметим только, что очень высокий рост рынка США в последние шесть лет (2019–2024) на уровне более 13 % годовых несколько выправляет ситуацию и приближает ее к средним уровням, которые показывал рынок США на больших временных интервалах.

Нас, долгосрочных инвесторов, больше интересует не номинальная доходность, показанная в таблице выше, а реальная доходность с учетом инфляции, которая получается путем вычитания из номинальной доходности средней величины инфляции за тот же период. Вот таблица реальных доходностей классов инструментов:

Среднегодовая реальная доходность классов активов в США накопленным итогом (Compound Annual Growth Rate, CAGR), в %

Сведем все данные в единую таблицу.

Средние значения номинальной и реальной доходности классов активов, в %

Именно на этих значениях мы будем основывать наши расчеты.