Уоррен Баффетт в предисловии к книге Грэма «Разумный инвестор» писал:

ЧТОБЫ УСПЕШНО ЗАНИМАТЬСЯ ИНВЕСТИРОВАНИЕМ, НЕ НУЖНЫ НИ СВЕРХВЫСОКИЙ IQ, НИ ИЗОЩРЕННЫЕ БИЗНЕС-СТРАТЕГИИ, НИ ИНСАЙДЕРСКАЯ ИНФОРМАЦИЯ. НУЖНО ЛИШЬ УМЕНИЕ ПРИНИМАТЬ РЕШЕНИЯ НА ОСНОВЕ ЗДРАВОГО СМЫСЛА И СПОСОБНОСТЬ КОНТРОЛИРОВАТЬ ЭМОЦИИ, НЕ ПОЗВОЛЯЯ ИМ ПРИВОДИТЬ К РАЗРУШИТЕЛЬНЫМ ПОСЛЕДСТВИЯМ.

В этой фразе великого инвестора нет преувеличения. Ее стоит осознать буквально. Два и только два условия успешной инвестиционной деятельности он выделил:

• принимать решения на основе простого здравого смысла;

• контролировать эмоции.

У программы AVIstocks нет эмоций. Также программа в состоянии принимать решения на основе «здравого смысла», просто вычисляя экономические параметры деятельности компаний и отбирая акции лучших компаний в соответствии с этими параметрами.

Но окончательное решение всегда принимает не алгоритм, а инвестор. Ему-то как раз трудно избавиться от эмоций. В этом и состоит главная психологическая проблема инвестирования вообще и инвестирования по AVI-стратегиям в частности.

Выигрышная психология инвестирования всегда контринтуитивна. Ведь если вы делаете все так же, как и все, то и результаты у вас будут, как у всех. Поэтому при кажущейся простоте работы с AVI-стратегиями, им трудно следовать именно в психологическом плане. Умение следовать простым правилам и не поддаваться эмоциям – это почти все, что нужно для победы. И именно это умение отличает успешных инвесторов от неуспешных.

Правила просты и общеизвестны.

1. Следуй своему пути! Рассмотрим пример: 9,4 % годовых – это среднегодовая номинальная доходность рыночного индекса S&P 500 на больших горизонтах инвестирования. Допустим, она вас устраивает, и вы решили купить ETF на рыночный индекс S&P 500. Все вроде бы хорошо. Но если вы начали инвестировать в начале 2000 года, то через 10 лет, к началу 2010 года, вы не получили дохода вообще! 10 лет в ноль! Значит ли это, что вы выбрали неправильный путь и надо отказаться от инвестирования? Нет. Вам не повезло с точкой старта. Бывает. Если вы будете придерживаться той же самой стратегии инвестирования в ETF, повторяющий S&P 500 (например, VOO), то в следующее десятилетие вы получите высокую среднегодовую доходность – более 13 % годовых, существенно больше обычной средней доходности 9,4 % годовых. И этим вы частично компенсируете отсутствие дохода в первое десятилетие. Тот же, кто отказался от выбранного пути, испугавшись, что в течение 10 лет дохода никакого нет, тот не получил доход в первом десятилетии и не воспользовался возможностью получить необычно высокий доход во второе десятилетие.

2. Покупай постоянно, несмотря на рыночную ситуацию! Печальный результат «потерянного десятилетия» нулевых связан с двумя рецессиями, которые на него пришлись: кризис доткомов 2000–2001 и ипотечный кризис 2008–2009. Если же вы не просто одноразово инвестировали в начале 2000 года, а постоянно продолжали пополнять свои инвестиции, несмотря на эти два кризиса, то к 2010 году вы пришли совсем не с нулевым, а с вполне достойным доходом. Причем вложения именно в разгар кризисов вам очень помогли. Да, именно инвестиции, сделанные в разгар кризисов, если вы не испугались вкладываться в то время, когда другие продают и когда цены акций низки, – эти инвестиции оказались наиболее доходными. Как видим, опять отказ от эмоционального поведения сослужил добрую службу.

3. Стоит упомянуть, что умение покупать, когда цены неоправданно занижены (и все продают), и умение продавать, когда цены неоправданно высокие (и все покупают), – это очень хорошее умение. Допустим, вы продали акции, когда их цена стала завышенной, а цены этих акций продолжили расти дальше уже после вашей продажи! Вы совершили ложный шаг? Нет! Вы никогда не поймаете самый пик. Да и задачи такой нет. Вы продали, когда цена стала завышенной по отношению к правильной цене. Отлично! Вы поступили верно. Вам не нужны акции по завышенной цене. Может быть, цена еще вырастет, а только потом упадет. Ничего страшного, вы не спекулянт, вы не пытаетесь поймать наилучшую цену. Вы долгосрочный инвестор. Вы продаете то, что имеет неоправданно высокую цену. Такая стратегия приведет вас к победе.

Все сказанное относится не только к инвестированию в рыночный индекс. С инвестированием по AVI-стратегиям все то же самое, работает та же психология. Здесь тоже необходимо долгосрочное следование определенной стратегии инвестирования, без оглядки на кратковременные результаты. И также очень хорошо покупать постоянно, не глядя на рыночную обстановку. Такое поведение приведет вас к финансовой свободе за разумный срок.

Возможен вопрос: поскольку AVI-стратегии построены на основании принципов давно известного фундаментального анализа и поскольку никто бы не возражал иметь дополнительные 4–6 % годовых по отношению к рынку, почему же инвесторы не пользуются широко этими прекрасными возможностями?

Ответа два. Существует проблема сложности экономического анализа бизнеса корпорации и разумности цены ее акций для всех акций огромного рынка. Эту проблему мы решаем с помощью алгоритма и программы AVIstocks. Но основная сложность кроется в сфере психологии инвестора.

Рассмотрим конкретный пример. Если вы 1 июля 2012 года начали инвестировать по стратегии YELLOW, то до 1 апреля 2016 года ваши активы иногда бывали ниже того, что получалось бы при инвестировании в рыночный индекс (ETF VOO), иногда выше, но в целом – около индекса. Зато с апреля 2016-го ваши активы никогда больше не опускались ниже активов, которые у вас были бы при инвестировании в индекс S&P 500.

Более того, через 12 лет со дня старта ваших инвестиций, а именно на 1 июля 2024 г. ваш капитал увеличился в 12 раз, если вы инвестировали по стратегии YELLOW. А при инвестировании в рыночный индекс S&P 500 вы бы тоже, конечно, увеличили свои активы, но только в 4,7 раза.

Таким образом, чем больше ваш горизонт инвестирования, тем все менее вероятно, что активы «по стратегии» хоть раз, хоть ненадолго опустятся ниже активов «по рынку». Если статистические свойства стратегии и рынка неизменны, а матожидание дохода по стратегии выше, чем у рынка, то это легко доказывается строго математически. Поэтому постоянное следование выбранной стратегии, несмотря на текущие колебания, – залог успеха.

Все изложенное, конечно, может выглядеть разумным при чтении. И вы можете согласиться с этими рассуждениями теоретически. Но представьте себе, каково это психологически – видеть, что вы из месяца в месяц 4 года подряд то немного выигрываете, то немного проигрываете рынку, и не знаете, наступит ли этому конец.

Вы готовы к этому? Вы готовы и через 4 года продолжать пользоваться выбранной стратегией и понимать, что вы в конце концов серьезно опередите рынок? Это реально трудно. Если вы готовы, то вам открыт путь к высокодоходным инвестициям с использованием AVI-стратегий. Если нет – не спрашивайте, почему так мало людей следуют известным принципам фундаментального анализа, которые позволяют существенно обыграть рынок. Вы уже знаете ответ.

Дело в психологии инвестора. Всем хочется, чтобы было стабильно и быстро, а путь к успеху выглядит как «долго и неровно».

Вывод: меньше внимания кратковременным результатам и постоянное следование выбранному пути приводят к победе. Все по заветам Баффетта.