Сколько бы ни старались ученые по возможности снять или уменьшить риск инвестирования, но все же в судьбе инвестора очень многое зависит от того, на какой период рынка попал его горизонт инвестирования. Был это бычий или медвежий рынок, как затем чередовались эти полосы и насколько длительными они были. Мы не можем это предсказать заранее, будущее неопределенно. И все аналитики, в миллионах статей предсказывающие, что произойдет с фондовым рынком в будущем, все же мало что могут с этой неопределенностью поделать. Это относится и к использованию AVI-стратегий.

Хорошая новость состоит в том, что эту неопределенность можно смягчить. Причем весьма просто. Для снятия проблемы неудачного старта надо просто ждать, продолжая придерживаться выбранной стратегии.

УОРРЕН БАФФЕТТ ГОВОРИЛ: «НЕ БЕСПОКОЙТЕСЬ О ЕЖЕДНЕВНЫХ КОЛЕБАНИЯХ РЫНКА. УОЛЛ-СТРИТ ДЕЛАЕТ СВОИ ДЕНЬГИ НА АКТИВНОСТИ. ВЫ ЗАРАБАТЫВАЕТЕ ДЕНЬГИ НА БЕЗДЕЙСТВИИ».

На больших горизонтах инвестирования вам встретятся и хорошие, и плохие времена. Наш анализ показал, что поскольку средняя доходность по AVI-стратегиям выше, чем по рынку, то со временем эффект неудачной точки старта, если, допустим, вам не повезло со стартом, размывается. И наоборот, если вам повезло на начальном периоде инвестирования, со временем ваша среднегодовая доходность снизится и тоже приблизится к асимптотическому среднему значению, которое примерно на 4–6 % годовых выше среднерыночных показателей.

Таким образом, на больших горизонтах инвестирования разница в доходности при разных вариантах старта будет все менее заметной. Зато будет все более заметной победа над инвестированием в рыночный индекс.

Вот эти асимптотические средние доходности разных AVI-стратегий:

• INDIGO – 16,7 % годовых;

• GREEN – 18,9 % годовых;

• YELLOW – 18,5 % годовых.

При этом рыночный индекс S&P 500 на этом же 12-летнем горизонте дает асимптотическую среднюю доходность 12,1 %.

Это номинальные асимптотические доходности. Реальные доходности (с учетом инфляции) вы получите, если вычтете из всех этих цифр темп среднегодовой инфляции (примерно 2,9 %).

Указанные доходности обеспечивают обычному частному инвестору, стартовавшему без начального капитала, обретение финансовой свободы за 25 лет инвестирования.

Подробности исследования того, как влияет увеличение горизонта инвестирования на стабильность получаемых результатов изложены в приложении «Неопределенность результатов снижается при увеличении горизонта инвестирования».

Общий вывод: не дергаться, продолжать придерживаться выбранной стратегии. Со временем ваша доходность станет весьма близка к асимптотической средней доходности по данной стратегии. А асимптотические средние доходности у AVI-стратегий высоки.