Фактически, это конкретное применение лучшей практики № 1. Чтобы понять, зачем отслеживать реализованную волатильность и корреляции по корзине акций вроде описанной выше, стоит немного углубиться в предысторию. Рынок движется циклично, но без фиксированной продолжительности или амплитуды. Иначе говоря, каждый цикл уникален по длительности и степени подъема и спада, но имеет общую структуру. Анализ нескольких показывает, что акции обычно достигают минимума, когда корреляция между ними усиливается, а объем и волатильность увеличиваются. Когда средние показатели отскакивают от нижней точки, рост объема и волатильности продолжается.

Во время подъема большинство акций растет, создавая эффект импульса: сильные бумаги только укрепляются. В определенный момент импульс достигает пика, и многие акции обновляют максимумы при большом объеме покупок. Затем начинаются продажи в слабых акциях и секторах, хотя общие средние показатели все еще идут вверх. В этой фазе цикла объем и волатильность снижаются, а корреляции уменьшаются, поскольку секторы движутся в разных направлениях. В итоге критическая масса акций перестает поддерживать рост, что увеличивает продажи, объем, волатильность и корреляции.

Ключевой вывод

Анализ отдельных частей рынка помогает понять его общую картину.

В рабочей таблице Excel я отслеживаю реализованную волатильность каждого сектора своей корзины, рассчитываю корреляцию между сегментами и нахожу среднее значение. Особое внимание уделяю волатильности и корреляции на скользящих 20-дневных средних. Это помогает мне заранее распознать признаки смены тренда на рынке. Когда волатильность и корреляция падают, это может говорить о вершине рынка, а рост показателей указывает на дно. Бэктесты высоких и низких значений корреляции и волатильности также дают полезную информацию. Обычно доходность оказывается выше при высоких значениях этих показателей.

Корреляция показывает, когда сектора движутся синхронно и ведут себя как широкий рынок, а когда – вразнобой, подобно отдельным акциям. Сильные тренды сопровождаются высокой корреляцией, а в периоды внутриканального ценового движения она снижается. Волатильность тесно связана с объемом и помогает оценить активность крупных игроков. Движение с высокой корреляцией и волатильностью обычно оказывается сильнее и устойчивее. Оно с большей вероятностью продолжится, чем движение с низкими значениями этих показателей. На этой основе можно протестировать внутрирыночные взаимосвязи и разработать количественные правила управления дискреционной торговлей.

Полезна ли корреляция для дей-трейдера, который не торгует долгосрочными циклами? В целом, да. В терминале я отслеживаю, как акции в моем портфеле ведут себя с открытия рынка и до конца дня. Для этого я использую цветовую кодировку: если цена акции выше уровня открытия рынка, тикер становится зеленым, если ниже – красным. Большинство акций начинает день выше или ниже предыдущего уровня, что помогает понять общий тренд на сегодня. Набор красных и зеленых тикеров чаще указывает на смешанное и боковое движение рынка. Соотношение этих цветов визуально отображает текущую корреляцию на дневном временном интервале.

А как насчет волатильности? Поскольку объем и волатильность часто идут рука об руку, сравнение текущего объема торгов с объемами последних дней дает полезный ключ – можно понять, присутствуют ли на рынке крупные трейдеры. Чтобы рынок двигался, требуется активность крупных участников, следующих за трендом. Показатель объема торгов также помогает отличить устойчивые движения (высокая волатильность) от затухающих и склонных к развороту (низкая волатильность). Это особенно полезно при движении к новым максимумам или минимумам и особенно при выходе из предыдущих ценовых диапазонов.

Знание среднего объема торгов в каждый период торговой сессии помогает определить, когда рынок будет привлекательным для сделок. Если один сектор притягивает больше капитала, чем другие – это сигнал о ротационной торговле. Краткосрочный трейдер выигрывает только при движении: если идти туда, где есть объем, волатильность сыграет на руку. И важно искать такие торговые возможности. Игнорируя объем и волатильность, вы снижаете эффективность торговли. Ведь на рынках с низким значением этого параметра легко затянуть с выходом, а при высоком – закрыть выгодную позицию раньше времени.