В завершение главы я хотел бы предложить вам краткую памятку, которую необходимо иметь в виду при формировании (или реструктуризации) портфеля. По этим принципам живет компания Creative Planning, и я уверен, что они сослужат хорошую службу и вам тоже, причем не только в солнечные дни, но и в бурю.

1. Правильно распределяйте активы для увеличения прибыли. Прежде всего необходимо осознать, что соотношение активов в портфеле – это главный фактор, определяющий размер прибылей. Поэтому определение правильного баланса акций, облигаций и альтернативных активов – это важнейшее инвестиционное решение, которое вам предстоит принять. Какую бы пропорцию вы ни выбрали, убедитесь в том, что активы достаточно диверсифицированы в географическом плане и по категориям. Представьте себе японского инвестора, вложившего все свои деньги в отечественные акции. Японский рынок все еще находится намного ниже тех сумасшедших отметок, которых он достиг в 1989 году. Мораль: никогда не делайте ставку только на свою страну или одну категорию активов.

2. Сделайте индексные фонды основой своего портфеля. Мы в Creative Planning придерживаемся подхода, согласно которому основу портфеля должны составлять акции американских и зарубежных компаний. Мы используем для этого индексные фонды, потому что они предоставляют возможность широкой диверсификации, обходятся дешевле, позволяют оптимизировать налоги, а в долгосрочной перспективе превосходят по результатам практически все фонды с активным менеджментом. Для максимальной диверсификации мы можем предоставить на выбор акции крупных, средних и малых компаний. Такая широкая диверсификация позволяет защититься от неприятностей, которые могут поразить какую-то часть рынка (например, высокотехнологичный или банковский сектор). Индексные фонды демонстрируют стабильный рост, соответствующий рыночным тенденциям, и не связаны со значительными накладными расходами и налогами. Для оставшейся части портфеля предлагаются более сложные опции, которые мы обсудим ниже.

3. Всегда имейте резерв. Никому не хочется оказаться в положении, когда приходится продавать свои активы на рынке в самый неподходящий момент. В этом случае вам пригодится финансовая подушка безопасности. Мы всегда рекомендуем клиентам иметь достаточное количество инвестиций, приносящих стабильный доход, например облигаций, паев инвестиционных трастов недвижимости, партнерств с ограниченной ответственностью и акций, по которым выплачиваются дивиденды. Мы также осуществляем широкую диверсификацию внутри перечисленных категорий активов, например инвестируем в правительственные, муниципальные и корпоративные облигации. Если произойдет обвал акций, можно продать какие-то из этих инвестиций (лучше всего облигации, потому что они обладают высокой ликвидностью) и использовать выручку от данной операции для скупки акций по низким ценам.

4. Руководствуйтесь правилом семи лет. В идеальном случае мы рекомендуем клиентам вложить в облигации и MLP сумму, равную их доходам за семь лет. Если акции рухнут, можно воспользоваться этими приносящими доход активами для удовлетворения своих краткосрочных потребностей. Но как быть, если вы пока не можете позволить себе накопить сумму, эквивалентную доходам за семь лет? Начните с достижимых целей, а затем по мере возможности поднимайте планку. Например, вложите в эти активы накопления, равные доходам за три-шесть месяцев, а затем на протяжении какого-то времени – возможно, даже нескольких лет – приближайтесь к поставленной цели. Если это кажется вам нереальным, вспомните удивительную историю Теодора Джонсона, сотрудника компании UPS, который никогда не зарабатывал больше 14 тысяч долларов в год. Он откладывал по 20 процентов с каждой зарплаты и премии и покупал на них акции своей компании. К девяноста годам на его счете лежало 70 миллионов! Мораль: никогда не недооценивайте колоссальную мощь дисциплинированной экономии в сочетании с аккумулирующим эффектом процентов.

5. Исследуйте другие возможности. Основу портфеля должны составлять паи индексных фондов, доходность которых соответствует средним показателям рынка. Однако часть средств можно пустить на изучение дополнительных стратегий, которые предоставляют шанс на более высокую прибыль. Например, состоятельный инвестор может сделать очень рискованное, но сулящее большой доход вложение в фонд прямых инвестиций. Можно также, например, выделить скромную часть своего портфеля под акции компании Berkshire Hathaway, которой руководит такой выдающийся инвестор, как Уоррен Баффет.

6. Осуществляйте ребалансировку. Я большой сторонник регулярной ребалансировки, проводимой, скажем, раз в год. Эта операция позволяет восстановить первоначальное соотношение активов в портфеле. Мы в Creative Planning имеем обыкновение покупать активы для этой цели, когда предоставляется удачная возможность, а не ждать конца года или квартала. Я продемонстрирую вам, как это происходит. Представьте себе, что первоначально у вас в портфеле было 60 процентов акций и 40 процентов облигаций. Затем на рынке акций произошел обвал, и ваши акции по стоимости стали составлять лишь 45 процентов, а облигации – 55 процентов. Ребалансировка осуществляется за счет продажи облигаций и покупки дополнительных акций. Профессор Принстонского университета Бертон Мэлкил рассказывал Тони, что неудачливые инвесторы покупают актив обычно тогда, когда цена на него растет, и продают, когда падает. Преимущество ребалансировки, по словам Мэлкила, состоит в том, что эта операция заставляет вас поступать наоборот: покупать активы, которые вышли из моды и оказались недооцененными. Вы много выиграете, когда они начнут восстанавливать свою стоимость.