В заключение мне хотелось бы подчеркнуть важность исторических циклов в возникновении тенденций. Пережив уже много взлетов и падений рынка, я многое понял, обращаясь к истории. Существует одна историческая финансовая тенденция, которая представляется мне важной. Речь идет о 20-летнем цикле акций и материальных активов. Еще работая на танкере нефтяной компании и летая на вертолете в поисках золота, я не раз задавал себе вопрос, почему, когда цены на сырье растут, стоимость акций падает. Несколько лет назад я наткнулся на книгу «Горячие ресурсы» («Hot Commodities»), написанную видным финансистом Джимом Роджерсом. Он обнаружил, что стоимость акций повышается примерно раз в двадцать лет, именно в тот период, когда цены на материальные активы падают.

Так, например, в период с 1960 по 1980 год росли цены на нефть и золото. В 1980 году нефть, золото, серебро и недвижимость резко подешевели, зато поползли вверх цены на акции. Между 1980 и 2000 годами присутствие инвесторов на фондовых биржах было весьма желательным, а нефть, золото и серебро котировались низко. Когда рынок материальных активов был в упадке, я скупал нефть, золото, серебро и недвижимость. В 2000 году, словно по графику, на пике бума интернет-компаний произошел обвал акций, а цены на материальные активы взмыли вверх. Если история повторяется, то это означает, что сырье упадет в стоимости к 2020 году, а акции снова станут привлекательным объектом для вложения денег.

Разумеется, у меня нет хрустального шара. Но история имеет тенденцию к повторению, и я уже достаточно пожил на свете, чтобы убедиться в этом на собственном опыте. Главное – помните: тенденции – ваши друзья. Но если вы будете игнорировать их, они могут сыграть с вами злую шутку.