Во временном аспекте скандинавская мифология делится на космогоническую и эсхатологическую. Иначе говоря, большинство скандинавских мифов рассказывают о творении и конце мира. Уже из первых слов пророчицы Вельвы, которая рассказывает Одину о происхождении жизни, он узнает, что мир богов и людей обречен на гибель. Дело в том, что, в отличие от греческих и других богов, скандинавские боги не обладают вечной молодостью, красотой, а главное, даже бессмертием. Их судьбы подобны человеческим.

Страшная картина приближающейся смерти описана в ужасающих подробностях. Сначала наступит лютая зима, которая будет длиться нескончаемо долго. Мир будет охвачен великими войнами и распрями. Из леса выйдут волки, которые в представлениях жителей Севера являются воплощением зла. Один зверь поглотит солнце, другой – луну, звезды погаснут, и на земле наступит полный мрак. Задрожат земля и горы, и чудовищный волк Фенрир сорвется со своей цепи. Морские воды хлынут на сушу и вынесут Мирового змея. Из страны Хель, с севера, к Асгарду направится корабль с мертвецами, который поведет Локи, а с юга, из страны огня Муспелля, будет наступать огненный великан Сурт вместе со своим войском. От бешеной скачки его воинов разрушится мост Биврёст. На поле Вихрид вражеское войско столкнется с войском Одина – богами, валькириями и эйнхериями. Начнется Последняя Битва.

Вся скандинавская мифология проникнута ожиданием этого мрачного события и подготовкой к нему. Заранее известно, кто и с кем вступит в поединки. Известно и то, что погибнуть суждено как сраженному, так и победителю. Кульминацией Последней Битвы станет бой Фрейра и великана Сурта, в котором светлый бог Асгарда потерпит поражение, потому что в решающую минуту в его руках не окажется волшебного меча, который был отдан за удачное сватовство. В результате огненное чудовище подожжет мир.

Однако мир не исчезнет навечно. В конце суровой картины всеобщей гибели дается пророчество Вельвы о том, что жизнь возродится вновь. Земля поднимется из моря и снова станет зеленой и прекрасной. На месте Асгарда, на поле Идавёль, появятся молодые боги – сыновья Одина, Видар и Вали, и сыновья Тора, Моди и Магни. Они прихватят с собой символ могущества – боевой молот Тора. Вернутся к жизни и Бальдр с Хёдом.

В прекрасной роще спасутся от всепожирающего огня мужчина и женщина. Они произведут на свет многочисленное потомство, и земля снова будет заселена людьми. Солнце, прежде чем погибнуть, породит дочь, которая останется в живых и будет освещать новый мир.

Однако, несмотря на то что вслед за Последней Битвой произойдет возрождение мира, финал мифа сохраняет трагическую окраску: великие боги скандинавов погибли, хотя и сражались, как подобает настоящим героям (Один, насколько позволяли силы, противостоял волку Фенриру, Тор погубил Мирового змея), но им уже не суждено воскреснуть.