Критикуя MiCA, важно понимать, что полное отсутствие регуляции тоже не является идеальным решением. История криптовалют знает немало примеров мошенничества, взломов и злоупотреблений, которые нанесли ущерб рядовым пользователям. Вопрос не в том, нужно ли регулирование в принципе, а в том, каким оно должно быть.

В отличие от всеобъемлющей регуляции MiCA, рынку необходимы четкие и прозрачные правила, которые устанавливают базовые принципы, не перекрывая кислород инновациям. Существует фундаментальное различие между прозрачными нормами и чрезмерным контролем.

Прозрачные нормы дают участникам рынка понимание правил игры, позволяя планировать долгосрочную стратегию и инвестиции. Чрезмерный контроль, напротив, создает непредсказуемую среду, где регуляторы могут произвольно менять интерпретацию правил и требования.

Особенно важен подход к защите потребителей. MiCA делает ставку на запреты и ограничения, но более эффективный путь – это образование и прозрачность. Пользователи, понимающие риски и особенности криптоактивов, способны принимать информированные решения гораздо лучше, чем те, кто просто следуют указаниям регуляторов. Вместо того чтобы ограничивать доступ к инновационным финансовым инструментам, регуляция должна способствовать лучшему информированию о них.

Швейцарский подход как альтернатива

В поисках альтернативных моделей регулирования стоит обратить внимание на подход Швейцарии – страны, которая исторически является одним из мировых финансовых центров и при этом успешно адаптируется к реалиям криптоэкономики. Швейцария не является членом ЕС, соответственно нормативы MiCA, обязательные для всех 27 стран – участниц ЕС, не применяются в Швейцарии.

Швейцарский регуляторный подход фокусируется на самоуправлении отрасли через профессиональные ассоциации. Пример – Swiss Blockchain Federation, которая в сентябре 2023 года опубликовала обновленные руководящие принципы для криптоиндустрии. Эти принципы разрабатывались при активном участии самих участников рынка и учитывают специфику технологии.

Вместо создания всеобъемлющей регуляторики, швейцарские власти применяют точечное регулирование, фокусируясь на самых проблемных областях. Например, они установили четкие правила для ICO (первичного размещения токенов) после серии мошеннических схем, но не стали при этом регулировать технологические аспекты блокчейна или ограничивать инновации.

Результат говорит сам за себя: «Криптодолина» в кантоне Цуг стала одним из мировых центров блокчейн-инноваций, привлекающим таланты и капитал со всего мира. И это несмотря на географическую близость к ЕС и даже использование тех же языков и культурной базы.