Идею и содержание этой книги мне подсказали сами частные инвесторы. Многие годы я наблюдал примерно одинаковые паттерны их активности на венчурном рынке. Безусловно, он привлекателен не только в плане возможности получать высокий доход от инвестиций, но и с точки зрения сопричастности к внедрению новых технологий, развитию конкретной компании или проекта, решающих интересные прикладные задачи нестандартными, более рациональными способами.

Психология принятия решений со стороны частных инвесторов в венчуре, на мой взгляд, особенна: здесь гораздо чаще, чем в других сегментах финансового рынка, инвестиционные решения могут приниматься на основе эмоций, а не выверенного в деталях логического расчета. Не самый лучший по вероятности получения высокого дохода венчурный проект может выглядеть очень привлекательно в глазах обычного частного инвестора за счет множества факторов – от красиво оформленной презентации и талантливой маркетинговой команды синдикатора до самой бизнес-идеи и стратегии ее реализации. Какими бы ни были мотивы решений об участии в венчурных проектах или, наоборот, отказа от них, большинство частных инвесторов принимают их, к сожалению, скорее эмоционально, чем рационально и осознанно.

Снова и снова я терпеливо отвечал на одни и те же вопросы частных инвесторов в отношении венчурных проектов, хотя сформулированы они бывают по-разному. Снова и снова непрофессиональные инвесторы теряют капиталы на венчурных инвестициях, которые часто абсолютно не соответствуют их целям и уровню приемлемого риска. Высокая, но случайно полученная прибыль от единичных успешных сделок кружит голову и побуждает и дальше принимать необдуманные решения, которые с большой вероятностью могут привести к потере капитала. А невольно полученный отрицательный опыт надолго вызывает эмоциональное отрицание любых новых возможностей венчурного рынка.

Популяризация предпринимательства в России и среди русскоязычного сообщества повышает привлекательность участия в венчурных проектах. Однако даже среди успешных бизнесменов, добившихся блестящих результатов в своем деле, принятие инвестиционных решений часто носит не менее стихийный характер.

Как это ни странно, структурированной и адаптированной к нуждам частного инвестора информации об инвестировании на венчурном рынке очень мало. Специализированные направления высшего образования, программы MBA, различные курсы и обучающая литература предназначены скорее для венчурных предпринимателей, а не для инвесторов, академически сложны, требуют существенных затрат времени и готовности прилично потратиться на повышение своей квалификации. Частному инвестору непросто разобраться в специфике венчура, которая достаточно сильно отличается от особенностей инвестиций в акции публичных компаний. Информация об устройстве венчурного рынка в открытом доступе либо фрагментирована, либо изложена специфическим, трудным для восприятия языком.

Свою миссию я вижу в том, чтобы предложить читателю достаточно простой для понимания, но вместе с тем разносторонний и исчерпывающий материал, представить целостную картину устройства венчурного рынка с точки зрения частного инвестора, структурировать ее и выработать универсальные механизмы для более осознанного принятия инвестиционных решений.

Я стараюсь рассматривать венчурный рынок в мировом масштабе, без привязки к границам и политике, но с учетом национальных особенностей. Венчур – это всегда создание чего-то нового, полезного, это решение задач потребителя более быстро и эффективно. Значительная часть венчурных проектов имеет привязку к таким технологическим хабам, как Кремниевая долина в США, хотя в последние годы благодаря свободе ведения бизнеса и распространения информации прорывные технологические решения с эффективной бизнес-реализацией начинают появляться повсеместно, невзирая на географические границы.

Я уделяю достаточно много внимания инфраструктуре и деталям международного венчурного рынка, в частности рынка США как определенного бенчмарка, где сконцентрировано наибольшее число успешных венчурных бизнесов, где этот сектор имеет самую продолжительную историю развития и где он, по сути, зародился. Российский венчурный рынок, с учетом национальных особенностей, функционирует на основе тех же универсальных принципов, постепенно формируя новую экономику нашей страны и долгосрочные благоприятные условия для обеспечения ее технологического суверенитета.

В самом начале пути у меня захватывало дух от масштаба поставленной задачи. Венчурный рынок слишком многогранен, стартапы seed-стадий отличаются от гигантских частных компаний уровня SpaceX, примерно как муравей отличается от слона. Возможно, именно поэтому универсальных пособий по венчурному рынку так мало. Основное внимание я постарался сосредоточить на pre-IPO и поздних стадиях венчура как более соответствующих, на мой взгляд, типичным целям и задачам портфеля частного инвестора. Ряд особенностей, сложностей, нюансов и дополнительных рисков проектов ранних стадий венчура создает существенные объективные барьеры для частных инвесторов, оставляя этот сегмент профессиональным венчурным фондам, инкубаторам, акселераторам, ангельским инвесторам и отдельным энтузиастам.

Система универсальных принципов для базовой оценки привлекательности венчурных проектов поздних стадий не является исчерпывающей, но призвана создать необходимые и достаточные условия для более осознанного, структурного и простого механизма принятия решений.

Если после того, как вы закроете книгу и поставите ее на полку, вам будет гораздо легче принять обоснованное решение, получив предложение об инвестировании в венчурный проект, – значит, моя миссия успешно выполнена.