Постройка Меншиковой башни началась в 1704 г. и закончилась спустя три года. В результате над городом поднялась башня, на полторы сажени (3,2 м) превышавшая колокольню Ивана Великого, которая считалась гордостью и одной из достопримечательностей Москвы. Горожане, невзлюбившие князя, считали, что этим самым Меншиков попытался «уязвить» их.
А в 1723 г. башню постигла страшная участь. Произошло событие, трудно объяснимое. 13 июня один из священников церкви после вечерней службы упал замертво на паперти. На следующий день во время отпевания над церковью сгустились тучи, загремел гром и молния ударила прямо в крест, загорелся купол. Пожар тушили около двух часов, трудность заключилась в том, что башня была очень высокой. А когда огонь перекинулся на ферму, сделанную из дуба, то стали обрываться колокола и проламывать церковные своды. Упавшие колокола погубили людей, выносившие в это время ценности и реликвии. Верх башни был целиком утерян.
Меншикова башня в 1881 г.
По мнению москвичей, само провидение наказало Меншикова за гордыню…
Многие исследователи обходят молчанием причину постройки башни. Есть версия, что это Меншиков затеял не по своей воле. И дела у него были поважнее, и денег лишних не было, и превышать высоту Ивана Великого ради своей амбиции ему бы не позволили. Ясно, что строить велел Пётр, который к тому времени занялся Петербургом. В Москве его волновала судьба Немецкой слободы, обитателей которой ещё недавно хотели вырезать стрельцы. В ней был спешно построен «дворец» Лефорта (фактически крепостица); до смерти Лефорта в 1699 г. был даже Лефортовский полк. Нужна была надёжная связь слободы с Кремлём, и не только гонцами. Скорее всего, Меншикову башню строили, чтобы принимать тревожные сигналы из Немецкой слободы и передавать их в Кремль, а возможно, также в верный Петру полк Лаврентия Сухарева, располагавшийся у только что выстроенной Сухаревой башни. В Москве догадывались (и говорили), что через башню Меншикова Кремль переговаривается с Кукуем (Немецкой слободой).