Бог магии и колдовства, а также скотий бог, то есть покровитель домашнего скота и зажиточной жизни крестьян. Считается также богом богатства. Велес – хтоническое божество, правитель подземного мира, куда он приводит души умерших. Живет и на земле, и под землей. Может принимать разные обличья, в том числе и змея. Некоторые исследователи отождествляют его с богом Волосом, утверждая, что это один персонаж. Другие считают, что Велес правит подземным царством, а Волос является скотьим богом. Единого мнения у исследователей пока нет.