Многие институты, осуществляющие финансирование посредством мурабаха, применяют для определения своей прибыли или наценки показатели текущих процентных ставок, как правило, используя LIBOR (ставка межбанковского кредитования на Лондонской бирже) в качестве эталона. Например, если LIBOR составляет 6 %, они определяют свою наценку на мурабаха эквивалентно LIBOR плюс какой-то процент сверх этого. Такая практика зачастую подвергается критике, так как доход, основанный на процентных ставках, должен быть запрещен подобно тому, как запрещен ссудный процент сам по себе.

Несомненно, использование процентных ставок для определения дозволенного (халяль) дохода нежелательно. Очевидно, что это делает операцию схожей с ссудно-процентным финансированием, по крайней мере внешне. Принимая во внимание строгость запрета на ростовщичество, даже этого внешнего сходства надо избегать. Однако нельзя игнорировать тот факт, что наиболее значимым требованием для действительности контракта мурабаха является то, чтобы это было подлинной продажей со всеми последствиями. Если операция мурабаха соответствует всем условиям, перечисленным в данном разделе, простое использование процентных ставок в качестве эталона для определения прибыли от мурабаха не делает контракт недействительным или запретным (харам), так как сделка сама по себе не содержит ростовщичества. Наценка по ссудному проценту используется лишь как ориентир или эталон. Поясним это на примере.

Лицо А и лицо Б – братья. Лицо А торгует алкогольными напитками, что полностью запрещено в шариате. Лицо Б, соблюдая требования ислама, не одобряет бизнес брата и начинает бизнес, связанный с безалкогольными напитками, но хочет получать такую же прибыль, какую получает лицо А, торгуя алкогольными напитками. Для этого лицо Б принимает решение установить аналогичную наценку на безалкогольные напитки, как это сделано в запрещенном бизнесе. Кто-то может задать вопрос: уместна ли такая наценка? Но никто не может сказать, что доход, получаемый Б в его дозволенном (халяль) бизнесе, является запретным, так как он использовал в качестве эталона наценку, заимствованную из практики торговли алкогольными напитками.

И в операции мурабаха, основанной на исламских принципах и соответствующей всем необходимым требованиям, использование наценки, определенной на основе ставки по ссудному проценту, не делает операцию запретной (харам).

Однако истинно и то, что исламские банки и финансовые институты должны избавляться от этой практики, так как, во-первых, это делает ставку по ссудному проценту эталоном для дозволенного (халяль) бизнеса, что нежелательно, а во-вторых, это не соответствует доктрине исламской экономики с точки зрения системы распре деления. Следовательно, исламские банки и финансовые институты должны стремиться разработать собственный эталон. Это может быть сделано путем создания межбанковского рынка, основанного на исламских нормах. Цель может быть достигнута через основание общего фонда, который будет использоваться для инвестирования в инструменты, обеспеченные активами, такие как мушарака, иджара и т. п. Если большинство активов данного фонда будут представлены в материальной форме – например, имущество или оборудование, сданное в аренду, доля в бизнесе, – то доли подобного фонда могут покупаться и продаваться на основе стоимости его чистых активов, оцениваемых с определенной периодичностью. Эти доли могут быть предметом торга или объектом финансирования. Банки, имеющие излишки ликвидности, могут покупать эти доли, а когда потребуется ликвидность, банки могут продать их. Подобная система может создать межбанковский рынок, а стоимость долей послужит ориентиром для определения ставки прибыли как в мурабаха, так и в аренде.