Я прочел действительно интересную книгу «Что работает на Уолл-стрит» (What works on Wall Street) Джеймса О’Шонесси об инвестировании на Уолл-стрит, в которой рассматриваются лучшие инвестиционные стратегии в каждую эпоху. Автор, изучая, как инвесторы принимают свои решения, выделил два метода инвестирования: интуитивный, основанный на знаниях и опыте инвесторов, и количественный или актуарный метод, основанный на сходстве, найденном при анализе большого количества примеров прошлого и настоящего.

Автор обнаружил, что большинство инвестиций делаются на интуитивной основе, потому что те, кто управляет деньгами даже профессионально, думают, что обладают превосходными знаниями, интеллектом и умением определять прибыльные акции. Любопытно то, что 80 % систем, которые следуют рутине, то есть являются систематическими, превосходят фондовые индексы, основанные на деятельности специалистов в данном секторе. Это означает, что те, кто ничего не знает об инвестициях в акции, но следует инвестиционной системе с механическим, неинтуитивным методом, систематически выигрывают у всех профессионалов в области инвестиций.

Почему финансовые специалисты инвестируют в опционы

Все мы были свидетелями взлета финансового рынка благодаря эпохе Интернета. Все стали инвесторами на фондовом рынке. Правда в том, что эти люди играли в игру, не зная правил, и проиграли. У меня есть клиенты, которые потеряли до 80 % своих активов; люди, которые привыкли иметь миллионы евро в банке, внезапно обнаружили, что их активы уничтожены. В то время как рынок рухнул, я заработал так много денег, как никогда прежде. Как так получилось? Потому что я взял на себя ответственность за свои деньги и вложил их с умом, зная инструменты и оплачивая курсы обучения.

Преимущества опционов для любого типа инвесторов

Существуют способы заработать деньги, если рынок идет вверх, вниз или находится в боковом движении. Обычно люди используют подход buy and pray (покупай и молись). Я предпочитаю инвестировать в опционы. Опционы являются одним из самых современных инструментов, позволяя вам зарабатывать не только в том случае, если акция идет вверх, вниз или находится в боковом движении, но и независимо от колебаний акций или течения времени. Если вы пойдете в банк, вам скажут, что вы сошли с ума и опционы рискованны. Рискованно не знать о них и инвестировать в фондовый рынок без их использования. Это невероятно гибкий инструмент, но те, кто с ним не знаком, считают его опасным. Уверяю вас, что они гораздо менее опасны, чем акции, и с действительно интересной доходностью.

Инвестировать на фондовой бирже

Инвестиции на фондовой бирже, или трейдинг, – еще один инструмент Финансовой Свободы. Инвестирование в фондовую биржу предполагает ряд немаловажных преимуществ. Первое – то, что это можно сделать из любой точки мира, достаточно иметь компьютер и возможность подключения к Интернету. Второе преимущество заключается в том, что вы можете начать с минимального капитала.

По некоторым статистическим данным, 87 % людей теряют на фондовом рынке. Остальные 13 % зарабатывают все их деньги! Очевидно, что те, кто знает игру, зарабатывают на тех, кто вступает в нее, не зная правил.

Почему люди теряют деньги на трейдинге? Хотя существуют тысячи книг на тему трейдинга, я хотел бы объяснить некоторые принципы, которые вы можете найти в моих курсах по инвестициям на фондовом рынке.

Почему люди теряют деньги на фондовом рынке? Я выделил как минимум пять элементов.

• У людей нет плана трейдинга, они не знают, когда и как вступать в игру.

• Многие не имеют научно проверенных и подтвержденных правил и полагаются на то, что им говорит друг или руководитель банка.

• Многие люди не могут спланировать выход из инвестиций.

• Многие люди боятся проиграть, но проигрыш – это часть игры. Проблема в том, что людям трудно признать, что они совершили ошибку, и они превращают небольшую потерю в финансовую катастрофу.

• Никогда не инвестируйте без предварительной документации, и не имея парашюта.

Инвестирование на фондовой бирже обычно означает покупку и продажу акций на рынке. Акции – это часть компании. Когда я покупаю акцию Microsoft, я становлюсь партнером Билла Гейтса на бесконечно малую долю. Рынок, то есть совокупность всех трейдеров на фондовой бирже, покупает и продает акции Microsoft, как если бы они были товаром, в целях спекуляции. Миллионы акций покупаются и продаются каждый день. Прейскурантная цена – это то, о чем договорились покупатели и продавцы в этот день. Стоимость акций меняется в зависимости от ожиданий будущих прибылей. Чем больше от компании ожидают создания новых продуктов/услуг и хороших результатов, тем больше растут ее акции.

Чем менее «здоровой» является компания, тем меньше прибыли она получает и тем ниже стоимость ее акций.

Фондовый рынок – это увлекательный сектор, где страх и жадность смешиваются с техническими знаниями.

Большинство людей, инвестирующих в фондовый рынок, покупают акции в надежде, что они вырастут.

В действительности вы зарабатываете больше денег, когда акции падают, поэтому на финансовом рынке можно продать что-то, что не покупалось. Приведу пример: я продаю Microsoft (MSFT) по цене 30 долларов, есть кто-то, кто одалживает мне акции с обязательством, что я верну их в течение определенного периода времени. Я получаю 30 долларов (я продал), акция падает и опускается до 26 долларов. Я покупаю акцию. На данный момент у меня следующая ситуация:

Продано за 30$, получаю 30$.

Покупаю за 26$, плачу 26$.

Прибыль 4$.

Я продаю акцию по цене 30$: есть кто-то, чья работа «одалживать мне акции» с обязательством, что я верну их в течение определенного периода времени. Я получаю 30$, акция падает и опускается до 26$. Я снова покупаю акцию с прибылью в 4$ (30$ – 26$).

Тот, кто никогда не слышал о таких вещах, должен будет выучить новый язык.

Как вы уже догадались, когда я инвестирую в любой сектор, то стараюсь делать это с как можно меньшим капиталом, используя самые высокие финансовые рычаги, который я могу найти, чтобы мои деньги работали с максимальной отдачей.

Для этого я использую не акции, а «опционы».

Вот почему:

Я покупаю 1000 акций MSFT по цене 30$.

Общая сумма инвестиций: 30 000$.

Теоретический риск: 30 000$.

Что случится, если акции вырастут на 30 %?

Акции MSFT по 39$.

Прибыль: 9000$.

Я могу воспроизвести тот же первоначальный портфель с MSFT по цене 30 долларов, если куплю право, которое в определенный срок истечения дает мне опцион на покупку MSFT по цене 30 долларов. Право называется call.

Я покупаю 10 опционов (один опцион эквивалентен 100 акциям) по цене 2 доллара за акцию (предполагается, что такова стоимость этого права).

Общая сумма инвестиций: 2000$.

Риск: 2000$.

И в этом кроется большая разница. Я рискую меньшими деньгами, поэтому мне нужен меньший капитал. Но это еще не все. Что произойдет, если, как и в предыдущем случае, акции вырастут на 30 % и достигнут отметки 39 долларов?

Что произойдет, так это то, что наш опцион за 2 доллара, в первом приближении, подорожает примерно до 9 долларов.

Увеличение цены акций на 30 % эквивалентно увеличению наших опционов на 350 %.

Огромная разница!

Давайте сведем эти значения в таблицу:

Но это еще не все. Что произойдет, если акции упадут на 30 %?

Итак, меньше капитала, меньше риска, больше производительности: вот почему я люблю опционы!

Но правда, что у нас 100 % задействованного капитала. Вот почему я никогда не инвестирую в сделки с опционами более 5 % своего капитала.

Если вам это непонятно, считайте, что колл (call) – это предварительное соглашение по недвижимости. Я обязуюсь купить дом к определенной дате за 30 долларов. Я плачу 2 доллара за предварительное соглашение. Если после соглашения рядом с домом организуют свалку, стоимость дома упадет и я потеряю свой депозит. Если рядом с домом построят поле для гольфа, дом будет стоить уже не 30 долларов, а 39 долларов. Сколько стоит мое соглашение, которое позволяет мне купить его за 30 долларов сейчас? Оно стоит около 9 долларов. Как и в случае с недвижимостью, мне нравится держать в руках очень ценный объект при помощи небольшого количества денег.

Как мы уже говорили, банк считает, что инвестировать в опционы слишком опасно.

Это действительно опасно, если вы не знаете, как пользоваться этой системой.

Думали ли вы когда-нибудь об использовании опционов для защиты покупки акций?

Предположим, вы купили 1000 акций Microsoft: в предыдущем примере мы видели, что если акции потеряют 30 %, то риск убытка составит 9000 долларов.

Одновременно я покупаю 10 опционов put (один опцион равен 100 акциям) по цене 2 доллара каждый.

Общая сумма инвестиций: 2000$.

Риск: 2000$.

Когда я покупаю опционы пут (put), я получаю право, которое в определенное время до истечения срока действия дает мне возможность продать MSFT по цене 30 долларов. Это право называется put. Если акции падают на 30 %, право продать акции по цене 30 долларов, когда текущая стоимость акций составляет 21 доллар, стоит 9 долларов: опционы пут (put) заработали 350 %.

Если я одновременно купил 1000 акций Microsoft и 10 опционов put и цена акции падает на 30 %, убытки сокращаются с 9000 до 2000 долларов: эта техника называется защитным путом (protective put).

Как видно из таблицы, общий риск меньше: 2000 долларов по сравнению с предыдущими 30 000 долларов!

Есть ли у вас страховка, когда вы управляете автомобилем? Тогда почему бы не застраховать свои инвестиции? Напомню, что богатые люди богаты потому, что управляют рисками. Покупка путов – это тривиальный способ застраховаться от обвала акций. Сколько людей инвестировали во время бума Новой экономики без страховки? Что случилось с их сбережениями?

Еще одним интересным аспектом опционов является стратегия под названием стрэддл (straddle). Если колл – это право купить акцию по определенной цене в течение определенного времени, то пут – это право продать ее.

Анализируя графики, мы видим, что я получу прибыль, если акция упадет или поднимется выше точки безубыточности, то есть выше стоимости пута и колла. Это означает, что, если акция движется, но я не знаю, пойдет она вверх или вниз, я могу заработать в обоих направлениях. Слишком хорошо, чтобы быть правдой? Нет. На самом деле, даже стрэддл имеет ряд компонентов риска, которые легко рассчитать. Если акция не движется, мой стрэддл теряет деньги. На самом деле, опционы, в отличие от акций, имеют дату истечения срока действия, и на их стоимость влияет количество дней, оставшихся до этой даты. Поскольку они считаются договорами страхования, представьте, что вы застраховали свой автомобиль на один год, или шесть месяцев, или два месяца. Понятно, что страховка на один год будет стоить дороже, чем на два месяца. Опцион на один год – на два месяца при прочих равных условиях потеряет свою ценность.

Я покупаю 1 call по цене 2 доллара: у меня будет смысл использовать право покупки акции за 30 долларов, если ее цена вырастет выше 32 долларов (30$ + 2$).

Я покупаю 1 put по цене 3 доллара: у меня будет смысл использовать право продажи акции за 30 долларов, если ее цена упадет ниже 27 долларов (30$ – 3$).

Я одновременно покупаю 1 call и 1 put: общая стоимость сделки 5 долларов (2$ + 3$). Стратегия будет прибыльной, если акция будет показывать движение больше, чем мне стоило приобретение 1 колла и 1 пута, то есть если она упадет ниже 25 долларов или вырастет выше 35 долларов.

Но когда мы можем ожидать резких движений в жизни опциона? Четыре раза в год, каждые три месяца, когда компании объявляют о том, сколько прибыли они получили.

Вы когда-нибудь слышали, как Yahoo теряет или набирает 10 % за один день? Если бы у вас был стрэддл, что бы произошло? Когда у компаний есть прибыль, акции движутся, в некоторых случаях стремительно, предлагая очень хорошие возможности для заработка. Очевидно, важно то, что называется stock picking, то есть правила выбора акций. Чем больше они определяются и проверяются на основе статистики, тем более наш метод основателен. Сколько из вас, читающих эту книгу, возможно, инвестировали и потеряли на бирже, потому что не знали, что такое опционы, и не обращали внимания на то, что можно получить прибыль, и когда рынок падает, и когда он растет?

Еще одна фантастическая возможность заключается в том, что, как мы уже говорили, опционы со временем теряют свою стоимость.

До 67 % времени рынок показывает боковое движение. 20 % времени рынок идет вверх и 13 % времени – вниз. Что бы произошло, если бы у нас была стратегия, которая позволила бы нам заработать, когда рынок показывает боковое движение и идет вверх (67 % + 20 %) или идет вниз и показывает боковое движение (67 % и 13 %)? Произойдет то, что мы будем правы в 87 % случаев или в 80 % случаев. Почти восемь или почти девять раз из 10.

В этом и заключается суть трейдинга – сместить вероятность в вашу сторону.

Большинство людей хотят никогда не проигрывать. Потери в трейдинге – это нормально, это часть игры и процесса обучения. Проигрыш один раз из пяти – это хороший способ заработать деньги, особенно, если потери небольшие.

Только подумайте, как было бы хорошо, если бы вы могли быть банком, казино или страховой компанией. Что бы произошло? Все просто: в долгосрочной перспективе вы бы зарабатывали деньги!

Подобно тому, как страховые компании собирают страховые премии со своих клиентов, гарантируя им полную стоимость автомобиля в случае наступления страхового случая, можем ли мы собирать опционные премии? Конечно, можем: мы можем подумать о продаже опционов, чтобы получить их стоимость. Я могу одолжить варианты с обязательством вернуть их к определенному сроку. Короткая продажа опциона «колл», как и акции, имеет очень высокий потенциальный риск: если акция резко вырастет, я рискую потерять опцион. Если акции резко вырастут, я рискую тем, что мне придется выкупать их по очень высокой цене, чтобы иметь возможность вернуть их в указанный срок.

Я продаю 1000 акций MSFT по цене 30 долларов.

Пятикратный рост акций = новая цена MSFT на уровне 150 долларов.

Я должен выкупить акции MSFT по цене 150 долларов, чтобы вернуть их обратно.

Убыток: 120 000 долларов.

Аналогично с опционами:

Я продаю 10 опционов колл MSFT по цене 2 доллара.

Увеличение акций в пять раз = новая цена опциона MSFT на уровне 120 долларов.

Я должен выкупить опционы MSFT по цене 120 долларов, чтобы вернуть их.

Потери: 118 000 долларов.

Однако акции могут пойти еще выше, и наши потери соответственно возрастут.

Можно ли получить все преимущества от продажи опционов, не принимая на себя эти риски? Можно ли воспользоваться преимуществами течения времени независимо от того, идет ли рынок вниз или остается в боковике, либо же вверх или в боковике?

Прелесть опционов в том, что можно сочетать продажу опционов с недорогой покупкой других опционов, которые защищают меня от этого потенциально неограниченного риска и выигрывают от течения времени.

Эта техника называется кредитным спредом.

Предположим, что сегодня Microsoft стоит 30 долларов, и что 30 долларов – это максимум, выше которого акции пытаются подняться: в технических терминах мы бы сказали, что 30 долларов – это уровень сопротивления.

Я продаю опцион колл и получаю премию в размере 2 доллара. Одновременно я покупаю недорогой опцион колл (Out of the Money[3]) для хеджирования своего риска, который, как мы предполагаем, будет стоить 0,50 доллара.

Таким образом, мы немного уменьшили получаемую премию (1,50 доллара), но ограничили риск: если акция упадет ниже 30 долларов или останется на уровне 30 долларов к установленной дате, мы заработаем премию в размере 1,50 доллара.

Я продаю 10 опционов колл по цене 2 доллара = я зарабатываю 2000 долларов.

Я покупаю 10 опционов колл по цене 0,50 доллара = я плачу 500 долларов.

Кредит операции = 1500 долларов.

Это лишь некоторые из основных способов заработать на опционах! Чем больше вы узнаете, тем больше возможностей увидите.

Помните, что если вы знаете, как это делать, то ничто в мире не приносит такого дохода, как торговля опционами.

Конечно, опционы имеют свои риски, потому что они известны лишь нескольким специализированным трейдерам в мире, которые достигают с их помощью таких результатов, которые большинство не может себе представить.

Если вы хотите сами стать богатым, вам потребуется некоторое время, чтобы освоить технику, которую мы объясняем на наших курсах, но как только вы ее освоите, преимущества будут длиться всю жизнь!