Когда знакомишься со статистикой ипотечного кредитования России за последние два года, невольно на память приходит ипотечный кризис в США. Там в первой половине нулевых годов началось надувание «ипотечного пузыря» на рынке, чему в немалой степени способствовала так называемая секьюритизация ипотечных кредитов. Требования по ипотечным кредитам банки переуступали специальным финансовым компаниям, которые трансформировали кредитные требования в ипотечные долговые бумаги. Начался ипотечный бум по цепочке: банки, выдающие ипотечные кредиты, — финансовые компании, выпускающие ипотечные бумаги, — иные инвесторы (банки, фонды, финансовые компании), использующие ипотечные бумаги в качестве залогов или актива, на основе которого создаются производные финансовые инструменты. На самом деле, бум, в первую очередь, проявлялся не на строительных площадках, а на финансовых рынках. Но вся эта финансовая афера держалась на зыбком фундаменте спроса на жилищные кредиты со стороны населения и цен на недвижимость. Ажиотаж на финансовом рынке и рынке недвижимости подогревали полугосударственные ипотечные агентства Fannie Мае и Freddie Mac, которые получали хорошие деньги из федерального бюджета и занимались гарантированием частных ипотечных кредитов. Можно сказать, что государство откровенно участвовало в «надувании пузырей» на рынках. А банки, получив гарантии от государства, перестали думать о рисках кредитования и раздавали кредиты направо и налево. Говорят, что ипотеку предлагали даже безработным, обещавшим, что они сумеют трудоустроиться. В 2006 году появились признаки того, что цены на рынке недвижимости перестали расти. А в 2007 году уже разразился полномасштабный ипотечный кризис. Он достаточно быстро вышел за пределы рынка недвижимости и рынка ипотечных бумаг и подобно лесному пожару распространился на другие сектора экономики и на другие рынки. Начался финансовый кризис, апогеем которого стало банкротство осенью 2008 года «Леман Бразерс» — одного из банковских гигантов Уолл-стрит. А дальше финансовый кризис вышел за пределы США и стал мировым. Захватив в том числе Россию.