Конечно, не все лемминги спрыгнули со скалы в океан рынка акций в период между 1995 и 2000 годами. Многие, осознав, что рынок идет на спад, окунулись в недвижимость и облигации, так как и здесь процентные ставки тоже пошли вниз. Опять-таки, как и настоящие лемминги, они последовали за толпой.

Когда в период с 2000 по 2003 год стремительно падали процентные ставки, миллионы инвесторов покинули рынок акций в самый неподходящий для этого момент. Почему же данный момент был неподходящим? Именно потому, что это сделали все, вместо того чтобы найти безопасные инвестиции, что и предприняли наиболее грамотные инвесторы. Инвестирование в облигации становилось все более и более рискованным, поскольку процентные ставки стремительно падали. Но, даже несмотря на это, толпы инвесторов продолжали вкладывать свои деньги в облигации.

В то же самое время цены на недвижимость начали расти. Тут же все большее и большее число инвесторов устремилось на этот рынок, и в результате недвижимость тоже стала рискованной инвестицией.