Обсудив вопрос о том, как наша банковская система выполняет функцию аккумулирования средств, естественно осмотреться: а есть ли альтернативные пути сбережения накоплений для тех, кто сам непосредственно бизнесом не занимается9 Во что работающее и дающее прибыль может вложить средства человек, живущий в России? Ответ - в ценные бумаги. Причём, если вы не специалист, вам предложат массу привлекательных вариантов. Разнообразные посредники в лице паевых и иных инвестиционных фондов с удовольствием возьмутся управлять вашим капиталом, вкладывая его в акции российских предприятий. При этом вам объяснят, что во всём мире вложение средств в ценные бумаги значительно выгоднее, чем в банки; риски же (если пользоваться услугами грамотных специалистов по управлению капиталом, диверсифицирующих вложения) - практически невелики; а наш рынок ценных бумаг - самый быстрорастущий в мире, и акции наших предприятий пока недооценены... Значит, вперёд?

Можно и вперёд, но сначала ответим себе на вопрос: если все так, то почему же зарубежный капитал, способный оценить ситуацию и увидеть потенциальную выгоду, не вкладывается массированно в акции наших недооценённых предприятий? И наводящий вопрос: почему у нас никто не хочет покупагь за реальные деньги пакет в десять или двадцать или сорок девять процентов акций, если у кого-то другого уже есть пятьдесят один процент акций этого предприятия? Ответ на эти вопросы у нас уже есть: несмотря на все красивые слова в указах Президента о защите прав мелких акционеров и т.п., мелкие, а зачастую даже и крупные акционеры наших предприятий совершенно беззащитны перед владельцем контрольного пакета акций и контролируемым им менеджментом (см. главу "Кусачая собачка без поводка").

Обратим внимание ещё на одну деталь: с акциями каких компаний на нашем рынке производится львиная доля операций? Ответ известен: РАО "ЕЭС России", "Газпрома", "ЛУКОЙЛа" и ещё ряда им подобных. Что объединяет эти компании, кроме того, что они - супергиганты, а две первых - ещё и монополисты? Да то, что контрольный пакет акций принадлежит государству и управляется нашим Правительством. Так может быть, оно и к лучшему - хоть какой-то государственный порядок должен быть в управлении ? Наверное, должно быть так, но только в случае, если речь идёт о государстве, в управлении которым этот самый минимальный государственный порядок есть. Но, к сожалению, это - не наш случай. И об этом мы тоже подробно говорили выше (см. "Тропические кочегары в действии").

Соответственно, при таких изъянах правового регулирования деятельности акционерных обществ, а также при сегодняшних механизмах реального управления крупнейшими предприятиями, акции которых преобладают на нашем рынке, стоит ли удивляться тому, что рынок акций у нас является преимущественно спекулятивным?